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【資料圖】

近期，隨著上市公司中報披露不斷更新，多位明星基金經(jīng)理的隱形重倉股不斷浮出水面。如前兩年靠新能源賽道出名的華夏基金鐘帥，已經(jīng)連續(xù)兩個季度提升TMT行業(yè)配置，二季度加倉成為易華錄第五大股東，并加倉易點(diǎn)天下。另外，信澳周期動力從周期賽道也轉(zhuǎn)向TMT，買入掌趣科技。此外，工銀瑞信趙蓓、興業(yè)喬遷等多位明星基金經(jīng)理都在跨賽道調(diào)倉。但調(diào)倉后的效果究竟如何，另當(dāng)別論。鐘帥：配置重心由新能源徹底轉(zhuǎn)向TMT今天，易華錄公布了2023年中報，前十大股東名單顯示，由鐘帥管理的華夏行業(yè)景氣混合繼續(xù)加倉83萬股，以551.57萬股持股量成為其第五大股東。易華錄也是鐘帥連續(xù)兩個季度加倉的TMT賽道公司。易華錄是今年上半年數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的大牛股，年內(nèi)最大漲幅超過137%。而鐘帥管理的華夏行業(yè)景氣混合在第一季度末就買入了468萬股，由于持倉市值僅為1.64%，所以并未成為該基金的前十大重倉股。而到二季度末，易華錄占華夏行業(yè)景氣持倉市值比例提升到1.8%，依然只是其“隱形重倉股”之一。除了易華錄外，華夏行業(yè)景氣在二季度還大舉買入易點(diǎn)天下236.72萬股，并成為其第一大流通股東。當(dāng)然，由于持倉市值占比相對較低，易點(diǎn)天下也只是其“隱形重倉股”。眾所周知，鐘帥管理的華夏行業(yè)景氣前幾年依靠新能源賽道的大牛市，在2019年漲幅29.7%，2020年漲幅73.36%，2021年漲幅高達(dá)84.11%，當(dāng)年更是成為同類型產(chǎn)品的亞軍。由此，鐘帥也成為權(quán)益市場炙手可熱的明星基金經(jīng)理。不過，去年以來，由于新能源賽道的持續(xù)調(diào)整，華夏行業(yè)景氣的業(yè)績也顯著下滑。從今年一季度開始，鐘帥開始了明顯的跨賽道調(diào)倉。今年一季度末，華夏行業(yè)景氣的前十大重倉股中，除了盛新鋰能、鈞達(dá)股份等公司外，調(diào)入了掌閱科技、中興通訊、平治信息等TMT個股。而該產(chǎn)品一季度末還有40只個股現(xiàn)身上市公司前十大流通股東名單。在其龐大的“隱形重倉股”隊(duì)伍中，已經(jīng)出現(xiàn)了大量的TMT賽道公司。鐘帥在一季報中表示，我們相信人工智能技術(shù)正在取得跨時代的革命性技術(shù)突破，必將對經(jīng)濟(jì)和整個人類社會產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響。困擾我們的地方在于目前人工智能相關(guān)板塊基于邏輯推演的行情，與我們一直以來遵循的自下而上挖掘公司、強(qiáng)調(diào)行業(yè)長期成長性和企業(yè)價值的投資框架并不十分匹配。盡管如此，我們依然對組合持倉進(jìn)行了調(diào)整，適度提高了TMT行業(yè)的配置比例。幾個月后，鐘帥進(jìn)一步在二季報中稱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度低于市場預(yù)期，成長股投資機(jī)會主要來自人工智能方向的各個細(xì)分行業(yè)和公司。相信人工智能技術(shù)正在取得跨時代的革命性技術(shù)突破，必將對經(jīng)濟(jì)和整個人類社會產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響。二季度對組合持倉進(jìn)行了調(diào)整，適度提高了TMT行業(yè)的配置比例。鐘帥更加強(qiáng)調(diào)，我們將繼續(xù)保持投資組合在整體上的相對均衡配置，組合配置的重心將由新能源轉(zhuǎn)向TMT。于是，我們可以看到，到了今年中期，華夏行業(yè)景氣已經(jīng)持有中興通訊、傳音控股、勝宏科技、金山辦公、卓易信息、平治信息、易華錄和易點(diǎn)天下8只TMT賽道的公司。而原來新能源賽道只剩下了鈞達(dá)股份、精工科技、中鋼天源和福斯特幾家公司。華夏行業(yè)景氣也逐漸從新能源賽道徹底投入到了TMT的懷抱。多位明星基金經(jīng)理的“隱形重倉股”浮出水面華夏行業(yè)景氣是一個典型，另外，類似的還有多只公募產(chǎn)品也在跨賽道調(diào)倉。比如信澳周期動力混合從化工、航空等周期類行業(yè)也開始轉(zhuǎn)向TMT。中報顯示，信澳周期動力在二季度大舉買入了掌趣科技、港股的聯(lián)想集團(tuán)，還有A股的視覺中國、冰川網(wǎng)絡(luò)、吉比特和愷英網(wǎng)絡(luò)等。其基金經(jīng)理李淑彥表示，基于經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景，具備獨(dú)立景氣的新興產(chǎn)業(yè)板塊在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、AIGC浪潮等因素的催化下，漲幅大幅領(lǐng)先，而受CPI、地產(chǎn)數(shù)據(jù)低迷的影響，消費(fèi)及地產(chǎn)板塊普遍表現(xiàn)欠佳。因此，將重點(diǎn)關(guān)注符合國家戰(zhàn)略方向和產(chǎn)業(yè)趨勢的數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊，以及“中特估”體系下生息資產(chǎn)的投資機(jī)會。除了上述兩只產(chǎn)品外，還有多位明星基金經(jīng)理的“隱形重倉股”紛紛浮出水面。前不久，中原傳媒公布中報，趙蓓管理的工銀瑞信成長精選混合為第十大股東，持股量達(dá)250萬股。此前，趙蓓長期重倉醫(yī)藥、醫(yī)療器械等領(lǐng)域，今年二季度開始，中原傳媒成為其首個亮相的隱形重倉股。對于跨賽道調(diào)倉，趙蓓表示，人工智能的大模型時代，是一個級別很高、時間很長、影響力巨大的產(chǎn)業(yè)變革，未來會滲透到生產(chǎn)生活的方方面面，從而也會衍生出很大的投資機(jī)會。我們在上半年積極地對AI行業(yè)進(jìn)行了研究，對算力、傳媒、計算機(jī)相關(guān)個股進(jìn)行了配置，但由于行業(yè)上漲速度非常快，所以配置比例并不高，未來仍會對這一方向保持高度的研究度。最后總結(jié)，隨著越來越多知名基金經(jīng)理的“隱形重倉股”浮出水面，今年跨賽道調(diào)倉的趨勢也將逐漸清晰。最大的特點(diǎn)就是不斷降低新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)賽道的配置比例，TMT賽道的持倉仍在提升之中。不過，如果不是像鐘帥那樣，從一季度就開始及時轉(zhuǎn)向，而是在二季度才在高位買入，那么最終究竟能否取得更好的調(diào)倉效果，確實(shí)還要另當(dāng)別論。