中信證券:高線化改變房企現(xiàn)金流特征,擴大信用優(yōu)勢
時間:2023-08-16 11:48:41
【資料圖】
每經(jīng)AI快訊,中信證券研報表示,聚焦高線城市已經(jīng)成為房地產(chǎn)企業(yè)可行且普適的戰(zhàn)略,高線化將顯著提升土地成本在開發(fā)總成本中的比例,前置企業(yè)資金流出,降低周轉(zhuǎn)速度,但高線化同時也提升了現(xiàn)金回流的確定性。我們認為,高線化將進一步擴大頭部房企的信用融資優(yōu)勢,未來綜合能力強勁的大公司將占據(jù)更大優(yōu)勢。2021年之后行業(yè)集中度不斷下行,開發(fā)拿地日趨離散化的趨勢可能會逆轉(zhuǎn)。(一財)
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