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財聯(lián)社

惠譽國際評級（Fitch Ratings）的一位分析師最新警告稱，美國銀行業(yè)已經(jīng)逐漸接近另一場動蕩的開始，可能會全面下調(diào)美國數(shù)十家銀行的評級，其中甚至可能包括摩根大通這樣的大型銀行。

曾在紐約聯(lián)儲工作過的惠譽銀行業(yè)分析師Chris Wolfe指出，惠譽在6月份就將美國銀行業(yè)的“經(jīng)營環(huán)境”評級從AA下調(diào)至AA-，但并沒有引起市場的注意。

(資料圖片)

但Wolfe在接受媒體采訪時表示，如果惠譽未來將美國銀行業(yè)的評級下調(diào)至A+，將迫使惠譽重新評估其覆蓋的70多家美國銀行的評級。

在這種情況下，美國資產(chǎn)規(guī)模最大的兩家銀行——摩根大通和美銀的評級可能會從AA-下調(diào)至A+，因為銀行的評級不能高于其經(jīng)營環(huán)境的評級。

債券投資者所依賴的信用評級公司最近的行為已經(jīng)擾亂了市場。上周，穆迪宣布下調(diào)多家美國中小銀行信用評級，并表示可能下調(diào)一些大型美國銀行的信用評級，其中包括紐約梅隆銀行、美國合眾銀行、道富銀行、北方信托銀行等。

應(yīng)該來說，惠譽此前下調(diào)美國銀行業(yè)健康狀況的評估是有道理的，因為在3月份受到硅谷銀行等機構(gòu)倒閉事件沖擊的美國銀行業(yè)繼續(xù)面臨利率和資產(chǎn)與負債管理風險。

本月早些時候，惠譽下調(diào)了美國政府的信用評級，并對美國日益沉重的債務(wù)負擔和華盛頓的政治功能失調(diào)發(fā)出警告。惠譽對美國的信用評級目前為AA+，較最高級別的AAA低一檔。

這是一家大型評級公司十多年來首次下調(diào)美國政府的信用評級，表明美國政府財政問題引發(fā)的日趨頻繁的政治爭斗正在給價值25萬億美元的美國國債全球市場的前景蒙上陰影。不過，惠譽此舉卻遭到了包括摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙在內(nèi)的商界領(lǐng)袖的嘲笑。

Wolfe表示，這一次，惠譽有意向市場發(fā)出信號，表明下調(diào)銀行評級雖然不是必然的結(jié)果，但確實存在風險。

Wolfe指出，如果摩根大通等頂級機構(gòu)的評級被下調(diào)，那么惠譽將被迫考慮下調(diào)所有同類機構(gòu)的評級，這可能會使一些較弱的銀行更接近非投資級。

最大變量

不難猜測，這一潛在舉措對評級較低公司的影響。至于什么因素可能促使惠譽下調(diào)銀行業(yè)評級，最大的因素依然是美聯(lián)儲決定的利率走勢。

一些市場人士預(yù)測，美聯(lián)儲可能已經(jīng)完成了本輪加息，并可能在明年降息，但這并不是一個必然的結(jié)論。利率持續(xù)上升的時間長于預(yù)期，這將給銀行業(yè)的利潤率帶來壓力。

摩根士丹利分析師表示，評級被下調(diào)的銀行銷售債券時將不得不支付更高的成本，這進一步壓縮了它們的利潤率，他們甚至擔心一些銀行可能會被完全擋在債券市場之外。

Wolfe表示：“我們不知道的是，美聯(lián)儲會在什么時候停止加息，而這將是一個對銀行體系極為重要的變量。”

他強調(diào)，在加息的環(huán)境下，銀行貸款違約率往往會上升，可能會超過歷史正常損失水平，這可能會讓銀行業(yè)陷入困境。