開源證券：給予人福醫藥買入評級
時間：2023-08-27 21:59:01
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開源證券股份有限公司蔡明子,余汝意,吳明華近期對人福醫藥進行研究并發布了研究報告《公司信息更新報告：業績符合預期，新疆維藥、葛店人福等子公司快速增長》，本報告對人福醫藥給出買入評級，當前股價為22.78元。
人福醫藥(600079)
業績符合預期，維持“買入”評級
2023年8月24日，公司發布2023年半年度報告，2023年上半年營業收入123.82億元，同比增長17.06%；歸母凈利潤13.24億元，同比下降11.92%；扣非歸母凈利潤10.71億元，同比增長27.28%。我們維持2023-2025年收入預測為249.77/275.84/292.39億元；我們維持2023-2025年的歸母凈利潤預測，預計2023-2025公司歸母凈利潤為22.34/27.83/31.69億元，2023-2025年的EPS為1.37/1.70/1.94元，當前股價對應PE分別為16.6/13.4/11.7倍，維持“買入”評級。
新疆維藥、葛店人福等子公司快速增長，為公司發展注入新的動力
報告期內，新疆維藥營業收入5.13億元，同比增長52.35%，凈利潤0.64億元，同比增長72.10%；葛店人福營業收入6.7億元，同比增長41.31%，凈利潤1.36億元，同比增長35.96%。武漢人福、北京醫療等子公司也獲得不錯的增長。這些控股子公司的增長將為公司的未來發展注入新的動力。
立足優勢細分領域，多個產品進展迅速
公司研發管線豐富，報告期內，下屬各子公司先后獲批枸櫞酸托法替布緩釋片、加巴噴丁膠囊、注射用米卡芬凈鈉、地奈德乳膏、咪達唑侖注射液(增補規格)、非布司他片等新產品；三類化藥鹽酸艾司氯胺酮注射液、鹽酸納布啡注射液(新適應癥)、注射用鹽酸瑞芬太尼(新適應癥)、注射用福沙匹坦雙葡甲胺、帕拉米韋注射液等已申報生產，進入審評階段；一類中藥白熱斯丸進入II期臨床試驗，一類化藥RFUS-144注射液獲批在美國開展臨床試驗，三類化藥普瑞巴林緩釋片獲批開展臨床試驗;隨著在研產品的不斷上市，以及在研項目的不斷增加，我們預計公司在麻醉、精神神經等細分領域的競爭力將進一步加強。
風險提示：產品降價風險；歸核化力度和進展不及預期；新品上市不及預期；產品銷售不及預期等風險。
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，首創證券王斌研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達86.31%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利21.19億，根據現價換算的預測PE為17.55。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價為32.16。
