中國人壽：壽險業長期向好的基本面沒有變化 A股市場下半年整體機會大于風險
時間：2023-08-26 01:42:45
本報記者蘇向杲
【資料圖】
8月24日， 中國人壽 保險股份有限公司（簡稱“中國人壽”）在北京與香港同時召開了2023年中期業績發布會。會上，中國人壽管理層回應了公司負債端與資產端，以及行業發展的諸多熱點問題。
壽險業要抓住三大新增長點
就壽險業發展前景，中國人壽董事長白濤表示：“壽險業上半年兩位數增長屬恢復性復蘇的態勢。我們判斷，下半年短期（增速）會有回調，長期向好的基本面和趨勢沒有變化。由于我國經濟長期向好的基本面沒有變化，所以保險行業，尤其是壽險行業具有巨大的增長空間這一判斷沒有改變?！?/p>
那么，壽險業未來的增長點在哪里？對此，白濤表示，壽險業是一個典型的與時俱進的行業，要抓住三大新增長點：一是時代性；二是精準性；三是普及性。抓住了這三點保險業未來的增速會非常好。
此外，就近期市場頗為關注的預定利率下調對中國人壽業務發展的影響，中國人壽副總裁白凱在接受《證券日報》記者提問時表示：“預定利率下調對公司長期穩健發展非常有好處，上半年公司保費收入增長較快，也有（預定利率下調前）部分客戶需求提前釋放的原因。下一階段，預定利率下調后的初期，保費增速會有重新整理的過程（有回落），因為發布新產品后，銷售隊伍需重新培訓，客戶也要重新接受，從中長期看公司穩定增長的態勢不會改變?！?/p>
目前個險渠道仍是中國人壽第一大銷售渠道，個險渠道改革也受投資者關注。對此，白凱表示，中國人壽個險銷售隊伍處于改革轉型的關鍵期。在現有制度體制下，公司個險營銷體系改革是對個險營銷體系進行系統化、體系化創新實踐。著眼于內外部環境的深刻變化，從公司自身的難點出發，在集團公司的領導下，公司已于今年一季度完成了《新發展階段個險營銷體系改革的行動方案》，這個方案經過廣泛調研，深入思考，并針對當前隊伍中存在的增員入口不優、育成難度大、脫落率高等行業普遍現象出臺了一系列改革方向和舉措。
“改革主要堅持客戶導向、改革創新、穩中求進和統籌協調四大原則，把傳統隊伍和新型模式同時推進，重點圍繞現有隊伍專業化升級。公司個險銷售隊伍現有60多萬人，是保費主要來源，改革要保證穩中有升。在隊伍提升產能的同時不斷地提升專業化、職業化，同時我們也進行新型營銷模式的探索。”白凱進一步表示。
權益市場重視中長線布局
中國人壽管理層還回應了諸多投資熱點問題。
其中，就A股市場走勢，中國人壽副總裁劉暉表示，近期A股市場出現了一定幅度的向下調整，當前估值水平已顯著低于歷史均值。下半年隨著經濟穩定增長，活躍資本市場相關政策出臺，公司認為經濟有望持續恢復，市場信心逐步改善?？傮w看，A股市場下半年整體機會大于風險，具備長期投資價值。
談及中國人壽下半年的大類資產配置，劉暉表示，公司始終是以跨越周期的長期視角來開展資產負債的匹配管理。具體到2023年，公司將重視“穩字當頭，精耕細作，行穩致遠”。
一是注重固收底倉的穩固夯實。在利率水平低位環境下采取中性偏靈活的配置策略，根據市場情況靈活調整配置力度，持續夯實基礎配置。
二是注重權益投資的穩中求進，公司會在權益市場重視中長線布局，持續做好持倉結構的優化調整和機會把握。通過分散化策略，差異化的管理人等手段在穩定降低波動的同時統籌收益實現。
三是注重另類投資的穩健配置。公司會聚焦優質主體、優勢賽道和核心資產推進產品、策略、渠道的創新，在不下沉信用風險的基礎上加大配置規模，緩解配置壓力。
另外，就保險資金活躍資本市場，劉暉表示，客觀講，資金屬性決定了收益目標、風險偏好和資產配置管理模式，壽險作為長期資金，相對于短期資金具有比較高的風險承受能力，具有比較低的流動性要求，可以在市場上出現一些定價偏差時開展左側布局，實現逆勢投資、長期投資，同時也可以配置更多另類資產來提升流動性溢價。當然，長期資金如果想發揮出它的優勢，需要長周期考核機制配合，如果缺乏長周期考核機制的配合，可能會出現一些短期行為。因此，公司認為建立與保險資金投資特點相匹配的長周期考核機制是促進保險資金堅持長期投資、價值投資、穩健投資的關鍵一環。
