華蘭生物上半年營收、凈利雙降，二季度公募基金、深股通加倉
時間：2023-08-26 01:30:43
文 | 楊萬里
近日，華蘭生物披露了2023年半年度業績報告，公司營收、歸屬凈利潤呈現雙降情形。半年報發布后，該公司股價一度回調，發生了什么？
8月23日，華蘭生物發布半年報，公司上半年實現營收15.85億元，同比下降32.53%；實現歸屬凈利潤5.267億元，同比下降9.66%。華蘭生物解釋稱，上半年收入下滑主要系本期疫苗制品銷售量減少所致。
(資料圖)
8月24日，華蘭生物開盤后股價快速下挫，盤中跌超8%，尾盤收跌2.18%。8月25日，華蘭生物低開后反彈。截至下午發文，公司股價約為20.78元，總市值為379.1億元。
華蘭生物是一家從事血液制品、疫苗、基因工程產品研發、生產和銷售的企業。業務包括血液制品、疫苗制品、創新藥和生物類似藥研發、生產三類業務。
截至2023年上半年，血液制品、疫苗制品、其他業務占華蘭生物的營收比重分別為90.26%、9.35%、0.40%。2022年上半年，血液制品、疫苗制品、其他業務占華蘭生物的營收比重分別為54.53%、44.93%、0.54%。
2023年上半年與2022年上半年相比，華蘭生物的疫苗制品的營收占比下滑了35.58個百分點。
我們關注到，華蘭生物的疫苗業務短期內業績承壓，而另一塊重要業務血液制品與同行公司相比競爭實力偏弱。
股價方面，從年初以來，華蘭生物累計下跌超6%。截至8月24日更新數據，31家公募基金持有3.34%股份。
詳細看，二季度，香港中央結算有限公司（深股通）、招商國證生物醫藥指數分級證券投資基金、易方達滬深300醫藥衛生交易型開放式指數證券投資基金選擇加倉，持股比例分別為5.54%、1.10%、0.86%。此外，銀華中證創新藥產業交易型開放式指數證券投資基金新進為第十大股東，持股比例為0.46%。
在股價回落過程中，深股通和公募基金選擇加倉。
血液制品業務競爭實力弱于同行
華蘭生物在財報中曾提到，中國血制品行業監管政策嚴格，且準入難度大。中國的血漿采集政策相比于美國、歐洲更加嚴格，血漿采集間隔期更長，單次采集量也較少，血漿不易獲得。
近年來，大型血液制品公司通過兼并、收購的方式，已形成以天壇生物、上海萊士、華蘭生物等大型血液制品公司為行業龍頭的局面。
2022年報顯示，華蘭生物共有單采血漿站32家，2022年采漿量為1100多噸。同年，天壇生物、上海萊士共有單采血漿站60家、42家，采漿量分別為2035噸、突破1400噸。
據業內描述，單采血漿站的數量和單站采漿能力決定了血液制品企業的原料供應，也決定了其產能和業績下限。
2022年，華蘭生物的血液制品業務的營收規模為26.79億元，同期天壇生物、上海萊士的血液制品業務的營收規模分別為42.44億元、65.05億元。
與天壇生物、上海萊士相比，華蘭生物的單采血漿站數量及采漿量、血液制品業務的營收規模均不及同行公司。
公開資料顯示，華蘭生物2022 年公司獲批7家新漿站。中泰證券分析師認為，“獲批新漿站將有望提升采漿量和收入規模，進一步打開血制品成長空間。”
上半年疫苗業務承壓
據了解，華蘭生物控股子公司華蘭生物疫苗股份有限公司（簡稱：“華蘭疫苗”）從事疫苗的研發、生產和銷售。
今年上半年，華蘭疫苗實現營業收入1.496億元，同比下降85.89%；實現歸屬凈利潤1.082億元，同比下降63.71%。
單看第二季度，華蘭疫苗僅實現營收484.2萬元，實現歸屬凈利潤1425萬元，分別環比下降96.66%、84.83%。
安信證券分析師認為，“由于2023年北半球流感流行毒株變化等因素影響，2023年包括公司在內的國內流感疫苗企業產品批簽發較上年度均延后一月以上，對公司今年第二季度的經營業績造成了較大影響。”
從行業看，目前我國流感疫苗總體接種率為3%左右，遠低于歐美及東亞地區水平，意味著流感疫苗市場存在較大的增長空間。
不過，華蘭疫苗也面臨一批競爭對手。援引中研網數據，截至2022年8月份，已有11個廠家供應流感疫苗，例如金迪克等。
目前，華蘭疫苗已上市的疫苗產品有流感病毒裂解疫苗、甲型 H1N1 流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗（兒童劑型）、A 群 C 群腦膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135 群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗（漢遜酵母）、凍干人用狂犬病疫苗（Vero 細胞）、 吸附破傷風疫苗。
之前，由于華蘭疫苗大部分疫苗產品主攻流感病毒，有觀點認為其存在產品單一現象。隨著狂犬疫苗及破傷風疫苗獲批并將上市銷售，后續有望貢獻業績新增長點。
華蘭生物上半年業績承壓，機構選擇加倉，大家對此有何看法？
