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【資料圖】

一、市場熱點：8 月9 日，拜登簽署對華投資審查行政令該行政令授權(quán)財政部發(fā)布法規(guī)，要求美國企業(yè)和個人提供信息，禁止對中國半導體和微電子、量子信息、人工智能領(lǐng)域的投資。限制范圍包括股權(quán)投資（并購、PE、VC）、綠地投資、合資、債務(wù)融資等。

我們認為，這一行政令的影響可能有四個方面，一是此行政令明確“在1 年內(nèi)”生效，而且是授權(quán)美國商務(wù)部、財政部和其他有關(guān)部門出臺對華限制令的權(quán)利，而部門協(xié)調(diào)及編撰法律需要時間。二是行政令由美國總統(tǒng)頒布，未經(jīng)過國會授權(quán)。三是業(yè)務(wù)多元的公司將不受此法案限制，小微、初創(chuàng)企業(yè)更易受影響。三是目前行政令僅針對中國的一級市場，二級市場不受限制。四是隨著美國政府不斷推出逆全球化措施，中國FDI 增速從2022 年以來開始下行，2023 年上半年以人民幣計價的實際使用外資額同比回落-2.3%。同時境外主體持有的人民幣證券規(guī)模也都從2022 年開始回落。

二、高頻數(shù)據(jù)：

1.社會融資增速顯著下行，股市、商品與債券收益率下行。截止8 月11 日，10 年期國債收益率仍然橫盤在2.65%左右，1 年期商業(yè)銀行同業(yè)存單收益率收于2.27%。7 月社會融資增速降至8.9%（前值9.0%），人民幣貸款增速降至11.0%（前值11.2%）。信貸與社會融資低迷，這導致A 股顯著調(diào)整，滬深300 指數(shù)8 月以來累計跌幅-3.2%，債券收益率開始下行，國內(nèi)商品、人民幣匯率也開始面臨壓力，USDCNY即期再次到達7.23 的低位。

2.美國10 年期國債收益率升至4.16%。7 月美國CPI 同比增速升至3.2%（前值3.0%），核心CPI 同比4.7%（前值4.8%）。8 月11 日美元指數(shù)升至102.88，10 年期美國國債收益率升至4.16%，都保持了7 月中旬以來的持續(xù)上行趨勢（兩者低點都在7 月13 日，美元指數(shù)當時是99.76，美國10 年期國債收益率當時是3.76%），與美國通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈的情況是一致的。

3.下周重要數(shù)據(jù)與事件：7 月15 日將公布中國7 月經(jīng)濟與就業(yè)數(shù)據(jù)，同時也有4000 億元1 年期MLF 和60 億元7 天期逆回購到期。海外美國將發(fā)布7 月零售數(shù)據(jù)、歐元區(qū)將發(fā)布二季度GDP 修正值與7 月CPI 數(shù)據(jù)。