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上證報中國證券網訊（記者 費天元）8月21日，在經過首日的開門紅后，集運指數（歐線）期貨品種波動趨于平穩。截至收盤，主力合約EC2404報903.2點，上漲0.92%。在分析人士看來，集運指數（歐線）期貨上市兩個交易日來整體趨于平穩，比較合理地反映了市場的供需格局，但新品種上市初期通常盤面波動較大，投資者仍需理性審慎參與市場交易。

銀河期貨大宗商品研究所航運高級研究員賈瑞林表示，從市場參與度來看，截至8月21日收盤，集運指數（歐線）期貨的主力合約EC2404持倉1.4萬手，上市兩個交易日以來合計成交量61.2萬手，市場交投活躍。不過，需要注意的是，新品種上市初期通常盤面波動較大，資金博弈劇烈，建議投資者理性審慎參與市場交易，加強對品種交易邏輯的認知，逐步參與到市場交易中來。同時建議做好相關風控措施，合理設置止盈止損點位。

國泰君安期貨能源化工高級研究員黃柳楠認為，長期來看，期貨本身是幫助企業鎖定價格管理風險的工具，但市場的絕對價格還是更多由基本面決定的。EC（集運指數期貨）上市初期的表現很好地體現了全球進出口貨物以及艙位的供求關系，行業上下游也得以借助這一避險工具更好地管理價格風險、穩定經營利潤。

“但是，因為航運是服務，本身不可儲存，所以市場尋找期現套利的邏輯可能需要時間。疊加運價自身高波動的特點，EC成交/持倉比或長期處于高位，EC自身波動率也會較高。考慮到運價波動較大以及上市初期流動性較低的特點，建議投資者參與需理性。”黃柳楠說。

另外，8月21日為集運指數期貨上市后，上海航交所首次發布SCFIS歐線指數的日期。8月21日下午，上海航交所發布的SCFIS歐線指數報1039.01點，環比下跌6.4%。

黃柳楠表示，長期來看，SCFIS指數與EC或保持較強的趨勢相關性，且由于SCFIS指數滯后實際海運市場訂艙價格的發布，更多體現未來預期的EC價格走勢很可能會領先SCFIS發布。這種情況下，意味著EC的基差（SCFIS-EC）意義不同于其他商品期貨。

“由于EC2404合約到期仍距離當前時點較遠，對近期SCFIS歐線現貨指數的預期成為指導市場交易的關鍵要素之一。預計后續EC盤面走勢仍將和SCFIS歐線現貨指數呈現一定的聯動性，具體聯動程度取決于市場參與者的結構、產業客戶的參與度以及資金的博弈情況。”賈瑞林認為。