沒了輝瑞的大訂單，博騰股份上半年業績大幅下滑
時間：2023-08-21 20:05:02
8月18日晚間，博騰股份發布半年度報告。上半年，博騰股份實現營業收入億元，同比下降40%，扣除大訂單影響后的收入同比增長約29%；實現歸母凈利潤億元，同比下降66%；實現歸母扣非凈利潤億元，同比下降68%。
對此，博騰股份解釋稱，一是公司前期收到的重大訂單去年同期交付較多，導致收入同比下降。二是截至報告期末，公司人員總數為5237人，員工規模較去年同期增加10%，導致相應的人力成本費用較去年同期增加；三是隨著公司的部分研發中心、生產基地于2022年下半年陸續投入運營，公司的運營費用及固定資產折舊較去年同期增加。
8月21日，博騰股份開盤漲%，后一路走低。
【資料圖】
博騰股份是一家在全球范圍內為制藥企業、生物科技公司、科研機構等提供全類別、端到端服務的醫藥研發生產外包機構（CDMO）。主營業務分別為小分子原料藥CDMO業務、小分子制劑CDMO業務、基因細胞治療CDMO業務、合成大分子CDMO業務。
上述所扣除的大訂單是指2021年11月和2022年2月，博騰股份先后接到來自輝瑞的兩個CDMO訂單，采購訂單金額分別為億美元和億美元。截至2022年年末，博騰股份已履行及已確認的銷售收入金額分別為億美元、億美元，完成率%。
而在2023年半年報中，博騰股份收到的輝瑞訂單金額合計億美元，較2022年年度報告披露數據億美元存在差異，主要系公司與客戶協商調整部分訂單及執行所致。博騰股份稱，截至報告期末，尚有億美元訂單對應的產品未交付。
輝瑞的兩筆大訂單直接帶飛博騰股份2022年的業績。2022 年，得益于上述大訂單陸續實現交付，博騰股份實現營業收入億元，同比增長約127%。三大業務板塊中，原料藥CDMO業務實現營業收入億元，同比增長約126%；兩大新業務收入貢獻破億元，其中，制劑CDMO業務實現營業收入萬元，同比增長58%；基因細胞治療CDMO業務實現營業收入萬元，同比增長443%。
根據2022年年報，博騰股份的客戶一的銷售額為億元，占總營收的%。博騰股份稱，主要系公司報告期收到客戶重大訂單，并陸續完成交付所致。所以，可以推測客戶一為輝瑞。
但是，輝瑞的“特別訂單”并不具備可持續性。據統計，為應對全球公共衛生事件而開發上市的抗病毒類中和抗體、疫苗、小分子藥物均使用了CRO、CDMO的合作模式。博騰股份的兩筆大訂單便是其中一例。2022年，博騰股份已經完成了訂單量的八成。隨著訂單的交付，2023年博騰股份的收入和盈利均大幅下滑。
不過，博騰股份對此情況也有預期。2022年年報中，博騰股份稱，若訂單涉及相關產品未來需求無法持續或大幅減少，公司業績可能存在下滑的風險。
一方面，輝瑞大訂單帶給博騰股份的紅利不可持續，另一方面，博騰股份培育的新業務仍在成長期。
小分子制劑CDMO和基因細胞治療CDMO是博騰股份近年來重點培育的業務。小分子制劑CDMO業務主要為客戶提供小分子藥物開發所需制劑處方工藝開發及優化、分析方法開發及驗證、復雜制劑開發、改良劑型開發等定制研發與生產以及共同開發服務。
基因細胞治療CDMO業務主要以子公司蘇州博騰為運營主體，搭建質粒、細胞治療、基因治療、溶瘤病毒、核酸治療及活菌療法等CDMO平臺，提供從建庫、工藝方法及分析方法開發、cGMP生產到制劑灌裝的端到端服務。
2023年上半年，小分子制劑CDMO業務實現營業收入萬元，同比增長158%；基因細胞治療CDMO業務實現營業收入萬元，同比增長107%。
但營業收入的增長并未帶來正向利潤回報。小分子制劑CDMO業務和基因細胞治療CDMO業務分別減少歸母凈利潤約億元和億元，合計約億元。
值得注意的是，博騰股份戰略布局的三家參股子公司也仍處于虧損階段。2023年上半年，蘇州博騰生物制藥有限公司、重慶博騰藥業有限公司、凱惠藥業（上海）有限公司分別虧損萬元、萬元、萬元，合計約億元。
