小鵬電話會：9月G6交付量將顯著提升，四季度毛利率轉正
時間：2023-08-19 19:16:07
8月18日周五，港股盤后美股盤前，小鵬汽車公布截至2023年6月30日的二季度業績。
財報顯示，本季小鵬營收50.6億元人民幣，略超預期49.1億元，環比增長26%，去年同期為74.4億元，同比下降31.9%。毛利率下滑至-3.9％，預期為4.79％，上年同期為10.9%。其中汽車毛利率為-8.6%，相較而言去年同期為9.1%，今年一季度為-2.5%。
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三季度，小鵬給出3.9萬-4.1萬臺的銷售指引，月均1.3萬-1.37萬輛；營收預期為85億-90億元，同比提高24.6%-31.9%。
小鵬汽車CEO何小鵬、小鵬汽車名譽副董事長兼聯席總裁顧宏地博士等高管隨后參加電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。
何小鵬指出，在六月底小鵬基于扶搖架構平臺打造了第一款車——G6，迅速成為現象級爆款產品，在該架構上小鵬平臺化降本路線與規模優先的定價策略策略，讓先進技術第一次打入到20-30萬的主流消費者群體。
何小鵬提到，小鵬正在和供應商一起全力提升G6，特別是Max版本產能。預計在今年九月份G6車型的交付量將會顯著有提升，且帶動小鵬月交付突破1.5萬。在四季度沖擊G6單月交付就過萬的目標。下來將基于扶搖架構推出更多爆款車型。隨著G6產能迅速爬坡以及現有車型的更新，小鵬將在四季度沖擊月交付2萬的目標。
與此同時，何小鵬稱，相信小鵬會與大眾集團不斷深化合作關系，在下一代電動車的平臺、軟件技術、供應鏈等多個方面，建立更強有力的戰略協同，共享規模效應。
何小鵬指出，過去的軟件定義汽車的時代將會成為歷史，AI定義汽車的時代會現在才剛剛開始，而小鵬會是這一浪潮最主要的推動者，將親自帶領大智能的團隊統一來規劃自動駕駛、自動座艙、整個的電子電器架構以及多個智能創新技術。
何小鵬表示，因為成本原因，沒有車企能夠在15萬級別推出有競爭力的全自動駕駛汽車。但隨著死磕技術創新跟全流程降本，當前他的觀點改變了，有信心，在最主流的15萬級別的車上推出全自動駕駛汽車，這會極大地推動智能化全面普及。
何小鵬強調，小鵬的智能輔助駕駛軟件XNGP在今年下半年將繼續在體驗和覆蓋上取得重大突破，進一步推進用戶認可和使用的進程，并拉開與跟隨者的技術差距。不依賴高精地圖的XNGP開發進展非常快，本周已經有大量的專業媒體在北京的多個城區試駕工程版。有信心在年底前在約50個城市開放不依賴高精地圖的XNGP。
何小鵬強調，截止到現在，有信心在2024年年底實現整體成本降低35%的目標，且在多個單項上超過這一目標。降本措施在大幅度提升產品競爭力的同時，將會讓小鵬的毛利率在2024年有非常顯著的改善。四季度毛利率轉正
Q1:小鵬汽車G6的供應問題，后續如何提升G6的供應水平，并且確保G6的銷量A:G6在20萬元-30萬元價位的車型上具有獨一無二的競爭力，所以從訂單來看，G6的訂單量將繼續維持強勢水平。
那么當前的最主要的挑戰是，Max版本與智能化相關的零部件上準備不夠充分。我們也可以看到8.9.10月份產能在快速爬升，那么我們一致目標是在四季度單月可以達到過萬的產量。我們正在去一步步分解，為實現單月過萬做準備。
從小鵬現在的情況來看的話，包括了G6上市之后供應鏈的響應情況，所有的供應鏈都是在努力爬坡，所以我覺得這個的情況會越來越好。
Q2:請問管理層怎么看待這一輪價格戰的重啟，后續車型的價格策略是否需要做相對應的調整，未來對于單車毛利率會有什么影響？A：競爭對手的價格變動實際上并沒有對我們的銷售產生太大影響，尤其是對G6的銷量產生影響。
因為在我們為G6定價時，就預料到了競爭壓力，我認為我們采取的措施實際上是有效的。在我討論定價和利潤率趨勢之前，我想強調一下我們當前的戰略重點是確保我們的規模增長，這是今年最重要的戰略重點。當前我們已經成功掌握了增長動力，我們預估，季度營收將恢復到我們歷史平均水平，并從長期來看幫助我們獲得規模效應。
我們的另一個重點是在今年下半年實現非常強勁的現金流。正如您之前聽到的，隨著交付量的增長，我們預計下半年將實現充足現金流。我認為這對我們改善財務狀況很重要。
我只是想補充一下，我們的重點非常明確，即獲得銷量和規模效應，這顯然將有助于改善我們的毛利率。正如我們在之前的講稿中所提到的，我們的制造成本受到了Q1中政策變化的一些影響。隨著我們在Q2和Q3產量增加，我們的毛利率將會攀升，隨著我們在下半年銷售更好的產品組合，我們預計毛利率將在今年下半年變逐步恢復，并在第四季度轉正。
隨著我們在下半年交付量的增加，我們已經看到第二季度現金流出現了相當大的改善，在下半年實現經營性現金流的整體轉正，并在今年年底擁有健康的現金儲備規模。
Q3:經營利潤的轉正指引大概是在哪一年我認為對于整體公司的盈虧平衡以及現金流預測，我們的目標沒有發生太大變化，即到2024年，我們將實現現金流為正，對于整體經營實現盈虧平衡，我們認為2025年可以實現。
Q4:今年下半年或者明年要開始進入下沉市場，是否會提高今年下半年和明年的渠道銷售費用？我們實際上正在對銷售渠道和戰略進行改變，正在尋求更多的合作伙伴成為我們的銷售投資者、門店投資者和銷售代理商。這將更好地滲透到低層次城市，并優化銷售能力。
而我們認為這將會帶來更高的效率增益和更低的銷售營銷成本。通過重新關注合作伙伴關系，并為我們的銷售伙伴制定更高的標準，將進一步提質增效。
Q5:關于小鵬的智能輔助駕駛軟件XNGP，如何實現無高精地圖輔助駕駛，成本的話跟有高精地圖的相比有什么差別？XNGP城市NGP功能是XNGP系統的核心，它將高速領航輔助系統引入繁忙的城市道路，實現了點到點無接管的駕駛體驗。通過硬件相互協作，為XNGP系統提供了豐富的數據采集和融合感知能力，使車輛能夠精確地了解周圍的環境。
沒有高端地圖有大量的優點，那么它主要挑戰的就是說它需要有一個“眼睛”觀察周邊的環境位置，包括文字，包括圖案，包括周邊的汽車在前后的距離，在數10秒內根據環境的變化做出決策。
Q6:對算力的要求是否更高了？如何降本？是用更好的一個算法來降低對算力的一個要求，還是用大算力的芯片？對于多模態感知融合和推理的能力要求越高，對算力和內存的要求都會提高。但是換一個角度，我們實際上已經實現了XNGP城市NGP功能，因此相信我們能夠在這個領域做的更好。我們絕對都是靠技術創新和管理方法上的創新去來實現大范圍的降本。
（文章來源：華爾街見聞）
