裁員、降價，高通還要苦一陣子
時間：2023-08-19 15:11:10
又一個芯片巨頭開始打價格戰了，這次是高通。
為了清庫存，高通開始降價清芯片。根據臺媒的消息，高通這次降價的主力產品為中低端5G智能手機處理器，降價幅度為一到兩成。由于高通對今年的智能手機市場復蘇沒啥信心，預計這波降價將會持續到今年第四季度。
高通是手機處理器芯片的行業龍頭，它的驍龍系列芯片更是安卓旗艦手機的最大“賣點”之一，即便是完全不了解芯片的行外人，也多少對它有點耳熟。
(資料圖)
不過大家都知道，智能手機市場已經疲軟很久了，而以手機市場為主要業務的高通，這段日子一直不太好過。從2022年Q4開始營收便持續下跌，2023年Q2的最新財報顯示，其營收為84.51億美元，同比下滑22.7%。
業績不行了，裁員也開始了。從去年年底開始，高通就開啟持續裁員，從美國裁到以色列，后來是全公司的5%，預計10月開始在中國臺灣裁員200人。
在智能手機的寒冬，裁員似乎也無法緩解高通的焦慮，積壓的庫存成了懸在頭頂的達摩克里斯之劍，于是高通開始降價“拋售”。手機市場何時復蘇尚無準確定論，在未來的迷茫與當下的壓力之間，高通該如何自救？
01
手機賣不動，
芯片廠承壓
手機賣不動已經很久了。
不知從什么時候起，新手機激不起消費者的興趣了。“換機潮”似乎已經消失很久，取而代之的是“換個電池還能再茍三年”，連專家們都要發問“年輕人為什么不愛換手機了”？
根據Canalys的數據，全球智能手機出貨量自2022年Q1開始下跌之后，至今沒有回到之前的水準，并且已經連續六個月同比增長為負。IDC則表示，2022年全球智能手機出貨量為12.1億臺，這是自2013年以來的最低年度出貨量。
來源：canalys
中國智能手機市場也慘淡無比，2023年第二季度出貨量約6570萬臺，同比下降2.1%，雖然降幅有所收窄，但是二季度有個“618”，在廠商與電商平臺雙重優惠補貼，且力度較大的情況下，智能手機銷售同比下降幅度仍超過5%，反映消費者需求持續低迷。
智能手機市場長達一年半的低迷，也將壓力傳導到了上游芯片廠商，特別是以手機為主要業務的廠商，業績受到了很大影響。以下是部分手機芯片相關廠商最新業績情況。
SoC芯片、5G芯片：
手機疲軟，營收持續下滑
高通最新季度營收為84.51億美元，同比下滑23%；凈利潤為18.03 億美元，同比下滑52%。主要銷售處理器的QCT部門，第三季度營收為52.6億美元，同比下滑25%，手機芯片是該部門最大業務。有消息表示，高通可能在今年10月裁員200人，同時預估今年將不會調薪。
聯發科二季度營收為新臺幣981.35億元，同比下滑了37%，環比增長了2.6%；凈利潤為新臺幣466.46億元，同比下滑39.2%，環比增長了1.6%。手機芯片業務約占第二季度總營收的46%，較上季成長3%。
PA芯片：
庫存調整中，Q2漸漸有需求
Skyworks最新季度營收為10.71億美元，環比下降了7%，同比下降了13%。移動產品占據了公司總收入的59%，該領域收入有所下降。PA代工龍頭穩懋表示2022年Q4-2023年Q1雖然有一些急單，但仍受庫存調整影響，今年Q2開始，越來越多客戶談后續幾季需求。
CIS芯片：
推遲手機市場復蘇預測
索尼本季度財報顯示，成像與傳感解決方案（I&SS）業務領域凈銷售額大幅增長至2927億日元，同比增長23%。但索尼同時表示，智能手機產品市場最近惡化得比預期的要嚴重，原本預計今年下半年市場會逐步復蘇，現在索尼將預測推遲到了2024財年。韋爾半導體財報顯示，圖像傳感器解決方案業務實現營業收入62.16億元，占主營業務收入的比例為70.40%，較上年減少14.82%。
手機驅動IC（DDIC）：
率先復蘇，去庫存基本完成
全球DDIC設計龍頭聯詠2023年以來單月營收持續增長，DDIC代工龍頭晶合集成表示，目前DDIC行業去庫存基本完成。中芯國際Q2產能利用率為78.3%，回升10個百分點，并且表示40nm和28nm的產能已恢復到滿載，復蘇的領域包括DDIC、攝像頭、LED驅動芯片等。
MLCC：
利潤連續五個季度下降
MLCC龍頭村田最新季度財報顯示，村田利潤連續5個季度下降，凈利潤同比減少34%，降至500億日元，銷售額減少16%，降至3676億日元。智能手機零部件占村田整體銷售額的比例達到近4成，手機市場的低迷對其業績產生的影響較大。三星電機第二季度合并標準銷售額為22,205億韓元，同比下降10%，營業利潤為2,050億韓元，同比下降43%。
存儲：
利潤創14年歷史新低
三星電子第二季度財報營收為60.01萬億韓元（約合人民幣3354.39億元），同比下降22%，環比下降5.9%，創下近14年歷史利潤新低。SK 海力士二季度營收為7.3059萬億韓元（約合?409.13?億元人民幣），環比增長44%，同比下降47%；凈利潤為-2.9879萬億韓元（約合?-167.32?億元人民幣），環比下降16%，同比由盈轉虧。美光最新季度實現營收37.52億美金，同比下降56.58%，環比增長1.60%；凈利潤為-15.65億美金，虧損明顯收窄。
雖然受手機寒潮影響的芯片廠商眾多，但是像高通那樣手機業務占營收50%以上的并不多，因此其業績受手機影響較大。
高通營收主要來自QCT（半導體）以及QTL（專利授權）兩個部門，前者最新季度收入為71.74億美元，同比下降24%，后者收入為12.3億美元，同比下降19%。
高通營收連續三季度下跌；來源：海豚投研
高通預計下個季度收入81-89億美元，與本季營收相差不大，顯示出高通對于增長并沒有什么信心。
此外，高通的庫存雖然有所下跌，但仍在高位。高通以往不是沒有降價，但是過去高通往往會在舊產品堆積超過一年后，才開始啟動價格戰，這次在產品推出不到半年就開始大降價，除了為迎接即將問世的最新產品驍龍8 Gen 3，另一大主因就是高通認為消費性市場低迷至少將延續到年底。
生死幾乎決定于手機業務的高通，如何度過此次漫長的手機寒冬呢？
02
移動通信的開路者
如何熬過手機寒冬
高通，這個名字在芯片市場中略顯低調。它的芯片產品只有4種類型，應用領域主要集中在智能手機上，手機離我們很近，高通卻似乎離我們有點遠。
事實上，我們今天能用上移動電話，多虧了高通在上個世紀堅持研究CDMA技術，才能開啟2G時代。在CDMA技術得到廣泛應用之后，高通便開始專攻手機芯片，并在2007年推出了經典產品——驍龍 S1，此后憑借驍龍系列將德州儀器、英偉達等公司擠出手機芯片市場，自2011年開始市占率超過40%，成為手機芯片的“老大哥”。直到2020年，手機芯片市占率被主攻中低端手機處理器的聯發科超越，不過在高端領域高通依舊是老大。
高通還將CDMA相關專利牢牢抓在手里，只要你的手機使用了CDMA技術，你賣一臺手機，就必須按銷售價向高通交納一筆5%-10%的專利費，這就是經常被吐槽的“高通稅”，當前小米、OPPO、vivo甚至蘋果都還在交這筆費用。
靠著手機芯片+專利費，高通常年在半導體廠商營收排行的前列，最新數據顯示，2023年Q1，高通是全球第四賺錢的半導體廠商。
成也蕭何敗蕭何，目前智能手機仍占高通收入的66%，而手機業務在QCT業務中占比超70%，手機業務對公司整體的影響仍在50%以上，從2021年年底開始的手機消費低迷，對高通的業績表現造成了顯著影響。
高通最新財報顯示，23Q2高通實現營收84.51億美元，而其22Q3營收100美元，如今看來營收一季不如一季，其中23Q2手機業務實現營收55.25億美元，同比下滑21.6%，拖累嚴重。
不過，高通2021財年和2022財年這兩年營收增長都比較快，2021財年增長達到42.7%，2022財年達到31.7%，其2022財年的營收規模已經達到了近幾年最高的442億美元。
高通2017-2022財年營收、凈利潤及營收增長對比氣泡圖，來源：苕國土魚
庫存方面，近幾年高通的產品庫存越來越高，可見越來越不好賣。2019財年末，高通的存貨規模只有14億美元，到2022財年末，達到63.4億美元，三年累計增長3倍多。
從季度來看，高通去年11月曾表示智能手機的庫存積壓情況嚴重，并二度下修全球智能手機出貨量預估（從6.5-7億調整為6-6.5億）。到23Q2，高通的存貨仍有66.28億美元，同比增加22.3%，仍處于整體偏高水位，不過環比已經開始出現明顯去化?？傮w而言，高庫存對下季度的毛利率仍將造成一定的壓力。
高通庫存情況，來源：海豚投研
業績不好了，要想熬過去，解決的方法基本就兩種，降本和增效。
高通從2022年11月就表示開始停止招聘，并開啟了持續裁員。2022年年底，在美國圣迭戈（San?Diego）裁員153人。2023年1月裁到了以色列，高通在以色列有兩個研發中心，大概700名員工，裁員幾十人。5月宣布全公司裁員5%，移動部門成為裁員“重災區”，要裁掉約20%。
裁員之火現在燒到中國臺灣了，有消息說中國臺灣的高通公司可能將采用數項措施，包括裁員、不調薪、分紅打七折等方案，10月可能將裁員200人左右，并聚焦在產品工程、測試及驗證等相關領域，且現在各部門正在擬定名單。中國臺灣的高通今年大約有1700名員工，約11%的員工面臨裁員危機。
另一方面，高通正在努力拓展其他業務來熬過低迷，增加效益。
高通23Q2汽車業務成為亮點，營收達到4.47億美元，同比增長20%，成為目前少數仍在增長的市場之一。
高通Q2FY23各領域營收同比變化
高通正從手機向汽車、元宇宙和物聯網的多元化長期戰略轉型，目前在智能座艙芯片領域，高通是公認的全球領先者，無論是8155還是8295，大家都愿意為之買單，其Snapdragon數字底盤方案已逐漸滲透市場。
不僅是智能座艙，高通的野心在智能駕駛，在智能座艙業務成熟的同時，將觸角伸至智能駕駛和智能網聯，全面布局座艙芯片、智駕芯片、網聯芯片。
03
高通的苦日子
還要熬一熬
高通的這場寒冬還要熬多久呢？
市調機構TechInsights預計，2023年全球智能手機出貨量將繼續收縮至11.6億部，同比下滑2.8%。除非洲和中東地區，2023年所有地區的智能手機出貨量都有所下調。IDC預測，2023年全球智能手機的出貨量有可能會下降3.2%。
counterpoint表示，雖然手機市場已經連續八個月下跌，但是高端手機市場（批發價600美元以上）相對來說較為堅挺，在本季度繼續持續增長，對整個市場的貢獻也達到歷史最高水平，本季度銷量占比超過20%。
目前來看，聯發科在中低端手機芯片市場的地位很穩固，高通則主攻高端市場。雖然高通也想在中低端市場搶占更多份額，但推出的中低端手機芯片戰斗力并不強。
2022年，高通只推出了三款7系處理器以及一款6系處理器。由于性能不強，只有少數手機采用了這些處理器產品。高通也走過另一種路子，將此前的高端產品中端化，但卻造成了凈利潤的下跌。
在這次手機寒潮中，高端手機市場的堅挺讓高通會比隔壁主攻中低端的聯發科稍好一些，至少跌得沒那么慘。
今年以來，聯發科的業績跌幅更顯著；來源：counterpoint
手機市場的復蘇比想象中的更慢，機構及企業對于手機復蘇的預測一再推遲，目前來看，大部分企業以及機構將市場復蘇的最早時間定在了2024年。
不過，大廠們緊盯的中國手機市場，近兩個月來出貨量出現回暖跡象，總算帶來了一點好消息。
數據顯示，今年5月中國市場手機出貨量2603.7萬部，同比增長25.2%，上半年國內市場手機總體出貨量累計1.74億部，同比增長13.7%。Canalys數據顯示，2023年第二季度，中國智能手機市場出貨為6430萬部，同比下滑5%，降幅逐漸收窄。
Canalys分析師表示，中國智能手機市場將在2023年下半年實現溫和的復蘇。手機廠商需在下半年調動資源準備關鍵的產品發布，抓住早期的復蘇信號。
雖然手機市場有了復蘇的曙光，但是目前需求仍然疲軟，壓制著出貨。高通目前的庫存水平仍然處于高位，需求的涌現以及庫存的恢復仍需一段時間，高通的寒冬，還要再熬一會兒。
參考資料：
智能手機市場釋放積極信號，中國電子報
高通的寒冬，還要再“熬一熬”，海豚投研
高通2022財年的業績表現如何，真的受到聯發科等公司的沖擊了嗎？，苕國土魚
