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8月18日周五，港股盤后美股盤前，小鵬汽車公布截至2023年6月30日的二季度業(yè)績。

(資料圖片)

財報顯示，本季小鵬營收50.6億元人民幣，略超預(yù)期49.1億元，環(huán)比增長26%，去年同期為74.4億元，同比下降31.9%。毛利率下滑至-3.9％，預(yù)期為4.79％，上年同期為10.9%。其中汽車毛利率為-8.6%，相較而言去年同期為9.1%，今年一季度為-2.5%。

三季度，小鵬給出3.9萬-4.1萬臺的銷售指引，月均1.3萬-1.37萬輛；營收預(yù)期為85億-90億元，同比提高24.6%-31.9%。

小鵬汽車CEO何小鵬、小鵬汽車名譽(yù)副董事長兼聯(lián)席總裁顧宏地博士等高管隨后參加電話會議，對財報進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。

何小鵬指出，在六月底小鵬基于扶搖架構(gòu)平臺打造了第一款車——G6，迅速成為現(xiàn)象級爆款產(chǎn)品，在該架構(gòu)上小鵬平臺化降本路線與規(guī)模優(yōu)先的定價策略策略，讓先進(jìn)技術(shù)第一次打入到20-30萬的主流消費(fèi)者群體。

何小鵬提到，小鵬正在和供應(yīng)商一起全力提升G6，特別是Max版本產(chǎn)能。預(yù)計在今年九月份G6車型的交付量將會顯著有提升，且?guī)有※i月交付突破1.5萬。在四季度沖擊G6單月交付就過萬的目標(biāo)。下來將基于扶搖架構(gòu)推出更多爆款車型。隨著G6產(chǎn)能迅速爬坡以及現(xiàn)有車型的更新，小鵬將在四季度沖擊月交付2萬的目標(biāo)。

與此同時，何小鵬稱，相信小鵬會與大眾集團(tuán)不斷深化合作關(guān)系，在下一代電動車的平臺、軟件技術(shù)、供應(yīng)鏈等多個方面，建立更強(qiáng)有力的戰(zhàn)略協(xié)同，共享規(guī)模效應(yīng)。

何小鵬指出，過去的軟件定義汽車的時代將會成為歷史，AI定義汽車的時代會現(xiàn)在才剛剛開始，而小鵬會是這一浪潮最主要的推動者，將親自帶領(lǐng)大智能的團(tuán)隊(duì)統(tǒng)一來規(guī)劃自動駕駛、自動座艙、整個的電子電器架構(gòu)以及多個智能創(chuàng)新技術(shù)。

何小鵬表示，因?yàn)槌杀驹颍瑳]有車企能夠在15萬級別推出有競爭力的全自動駕駛汽車。但隨著死磕技術(shù)創(chuàng)新跟全流程降本，當(dāng)前他的觀點(diǎn)改變了，有信心，在最主流的15萬級別的車上推出全自動駕駛汽車，這會極大地推動智能化全面普及。

何小鵬強(qiáng)調(diào)，小鵬的智能輔助駕駛軟件XNGP在今年下半年將繼續(xù)在體驗(yàn)和覆蓋上取得重大突破，進(jìn)一步推進(jìn)用戶認(rèn)可和使用的進(jìn)程，并拉開與跟隨者的技術(shù)差距。不依賴高精地圖的XNGP開發(fā)進(jìn)展非常快，本周已經(jīng)有大量的專業(yè)媒體在北京的多個城區(qū)試駕工程版。有信心在年底前在約50個城市開放不依賴高精地圖的XNGP。

何小鵬強(qiáng)調(diào)，截止到現(xiàn)在，有信心在2024年年底實(shí)現(xiàn)整體成本降低35%的目標(biāo)，且在多個單項(xiàng)上超過這一目標(biāo)。降本措施在大幅度提升產(chǎn)品競爭力的同時，將會讓小鵬的毛利率在2024年有非常顯著的改善。四季度毛利率轉(zhuǎn)正

Q1:小鵬汽車G6的供應(yīng)問題，后續(xù)如何提升G6的供應(yīng)水平，并且確保G6的銷量

A:G6在20萬元-30萬元價位的車型上具有獨(dú)一無二的競爭力，所以從訂單來看，G6的訂單量將繼續(xù)維持強(qiáng)勢水平。

那么當(dāng)前的最主要的挑戰(zhàn)是，Max版本與智能化相關(guān)的零部件上準(zhǔn)備不夠充分。我們也可以看到8.9.10月份產(chǎn)能在快速爬升，那么我們一致目標(biāo)是在四季度單月可以達(dá)到過萬的產(chǎn)量。我們正在去一步步分解，為實(shí)現(xiàn)單月過萬做準(zhǔn)備。

從小鵬現(xiàn)在的情況來看的話，包括了G6上市之后供應(yīng)鏈的響應(yīng)情況，所有的供應(yīng)鏈都是在努力爬坡，所以我覺得這個的情況會越來越好。

Q2:請問管理層怎么看待這一輪價格戰(zhàn)的重啟，后續(xù)車型的價格策略是否需要做相對應(yīng)的調(diào)整，未來對于單車毛利率會有什么影響？

A：競爭對手的價格變動實(shí)際上并沒有對我們的銷售產(chǎn)生太大影響，尤其是對G6的銷量產(chǎn)生影響。

因?yàn)樵谖覀優(yōu)镚6定價時，就預(yù)料到了競爭壓力，我認(rèn)為我們采取的措施實(shí)際上是有效的。在我討論定價和利潤率趨勢之前，我想強(qiáng)調(diào)一下我們當(dāng)前的戰(zhàn)略重點(diǎn)是確保我們的規(guī)模增長，這是今年最重要的戰(zhàn)略重點(diǎn)。當(dāng)前我們已經(jīng)成功掌握了增長動力，我們預(yù)估，季度營收將恢復(fù)到我們歷史平均水平，并從長期來看幫助我們獲得規(guī)模效應(yīng)。

我們的另一個重點(diǎn)是在今年下半年實(shí)現(xiàn)非常強(qiáng)勁的現(xiàn)金流。正如您之前聽到的，隨著交付量的增長，我們預(yù)計下半年將實(shí)現(xiàn)充足現(xiàn)金流。我認(rèn)為這對我們改善財務(wù)狀況很重要。

我只是想補(bǔ)充一下，我們的重點(diǎn)非常明確，即獲得銷量和規(guī)模效應(yīng)，這顯然將有助于改善我們的毛利率。正如我們在之前的講稿中所提到的，我們的制造成本受到了Q1中政策變化的一些影響。隨著我們在Q2和Q3產(chǎn)量增加，我們的毛利率將會攀升，隨著我們在下半年銷售更好的產(chǎn)品組合，我們預(yù)計毛利率將在今年下半年變逐步恢復(fù)，并在第四季度轉(zhuǎn)正。

隨著我們在下半年交付量的增加，我們已經(jīng)看到第二季度現(xiàn)金流出現(xiàn)了相當(dāng)大的改善，在下半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流的整體轉(zhuǎn)正，并在今年年底擁有健康的現(xiàn)金儲備規(guī)模。

Q3:經(jīng)營利潤的轉(zhuǎn)正指引大概是在哪一年

我認(rèn)為對于整體公司的盈虧平衡以及現(xiàn)金流預(yù)測，我們的目標(biāo)沒有發(fā)生太大變化，即到2024年，我們將實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流為正，對于整體經(jīng)營實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，我們認(rèn)為2025年可以實(shí)現(xiàn)。

Q4:今年下半年或者明年要開始進(jìn)入下沉市場，是否會提高今年下半年和明年的渠道銷售費(fèi)用？

我們實(shí)際上正在對銷售渠道和戰(zhàn)略進(jìn)行改變，正在尋求更多的合作伙伴成為我們的銷售投資者、門店投資者和銷售代理商。這將更好地滲透到低層次城市，并優(yōu)化銷售能力。

而我們認(rèn)為這將會帶來更高的效率增益和更低的銷售營銷成本。通過重新關(guān)注合作伙伴關(guān)系，并為我們的銷售伙伴制定更高的標(biāo)準(zhǔn)，將進(jìn)一步提質(zhì)增效。

Q5:關(guān)于小鵬的智能輔助駕駛軟件XNGP，如何實(shí)現(xiàn)無高精地圖輔助駕駛，成本的話跟有高精地圖的相比有什么差別？

XNGP城市NGP功能是XNGP系統(tǒng)的核心，它將高速領(lǐng)航輔助系統(tǒng)引入繁忙的城市道路，實(shí)現(xiàn)了點(diǎn)到點(diǎn)無接管的駕駛體驗(yàn)。通過硬件相互協(xié)作，為XNGP系統(tǒng)提供了豐富的數(shù)據(jù)采集和融合感知能力，使車輛能夠精確地了解周圍的環(huán)境。

沒有高端地圖有大量的優(yōu)點(diǎn)，那么它主要挑戰(zhàn)的就是說它需要有一個“眼睛”觀察周邊的環(huán)境位置，包括文字，包括圖案，包括周邊的汽車在前后的距離，在數(shù)10秒內(nèi)根據(jù)環(huán)境的變化做出決策。

Q6:對算力的要求是否更高了？如何降本？是用更好的一個算法來降低對算力的一個要求，還是用大算力的芯片？

對于多模態(tài)感知融合和推理的能力要求越高，對算力和內(nèi)存的要求都會提高。但是換一個角度，我們實(shí)際上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了XNGP城市NGP功能，因此相信我們能夠在這個領(lǐng)域做的更好。我們絕對都是靠技術(shù)創(chuàng)新和管理方法上的創(chuàng)新去來實(shí)現(xiàn)大范圍的降本。

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