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市場震蕩不休，基金公司營銷重點轉向穩健類資產。

日前螞蟻財富推出以黃金為主題的818直播日活動，基金公司積極響應。部分旗下有黃金ETF產品的基金公司開展了相應黃金主題專場直播，有公司基金經理更是實地探訪了金礦，也有公司邀請明星玩起了“跨界”。

展望后市，業內普遍認為，三季度股債波動明顯增加，黃金具備配置價值。在全球央行購金趨勢延續的背景下，維持黃金走勢偏樂觀的看法。

【資料圖】

基金經理實地探訪金礦

時隔一年多時間，又見基金經理下礦井。

今年的818理財節，螞蟻財富推出了為期兩周（8月18日-8月31日）的財富日直播活動。據了解，本次活動圍繞“黃金”為主題，直播間內配合發放黃金票，但并不要求具體直播主題為黃金。

知情人士透露，按照螞蟻財富的要求，參與資格方面，全部機構可報名參加，要求有基金經理、研究員、分析師或行業專家出鏡。參考標準方面，2023年6-7月進入直播FICI總排名前30的次數降序排列。

對此基金公司熱烈響應，尤其旗下有黃金基金的公司更是積極參與。其中，國泰黃金ETF基金經理艾小軍實地探訪金礦，對黃金生產源頭進行了調研，并且于8月21日上午做了直播。

據介紹，艾小軍于上周前往遼寧丹東金礦進行了實地調研。他坦言，雖然日常的工作中對黃金投資的了解比較全面，但是真正走進黃金的生產一線，尤其是下到礦井還是人生第一次，所見所聞確實令他倍感神奇。

艾小軍介紹，“本次的金礦調研，也可以說是體驗了一把黃金礦工的日常，通過安全培訓，穿戴安全裝備，乘坐罐籠，在總工程師邱總的陪同下，到達800米下的金礦，目睹了礦工以及機械作業的過程，切身體會到‘安全生產’和‘提高效率’是礦業發展的重中之重。此外，我還觀摩了礦石進一步加工成金精粉的流程，也是進一步加深了我對數字化、智能化、機械化發展的理解。”

圖片來源：國泰基金財富號

上一次基金經理下礦井調研，還是在2021年四季度初，彼時以為基金經理跟信達證券首席煤炭分析師的直播，都穿上了礦工的衣服，在直播中，該基金經理多次強調，這不是“cos”（cos:動漫圈中指代扮演），是因為真的要下礦，要帶大家了解煤炭企業的實地情況。

數據顯示，國泰這場下礦井的直播，觀看量達66萬，受關注度可見一斑。

基金公司推出花式“黃金”主題直播

除了國泰基金外，其余幾家旗下有黃金ETF的基金公司也都行動了起來，聯合螞蟻財富圍繞黃金主題及旗下產品推出花式直播。

其中博時基金玩起了跨界，推出“老舅帶你買黃金”的直播。8月21日下午，博時基金聯合螞蟻財富開展了黃金主題專場直播——跨界邀請知名說唱歌手董寶石和具有多年買黃金經驗的童阿姨，一起來到長沙黃金交易市場買黃金飾品。

記者注意到，節目同時邀請博時黃金ETF基金經理王祥做客直播間外場連線，實時解答嘉賓關于黃金投資的問題并分析黃金熱點事件。從數據來看觀看量高達23萬，關注度也還是比較高的。

目前，市場上投資黃金的方式主要有黃金ETF、聯接基金、賬戶黃金（紙黃金）、黃金期貨等——這些都是追蹤金價的金融投資品。而金條、黃金飾品等則屬于實物黃金的范疇。

對此博時黃金ETF基金經理王祥表示，“實物黃金是普通老百姓最為熟悉的投資黃金方式，黃金首飾、金條、金幣、金塊等等都屬于實物黃金。基于投資角度，實物黃金流動性比較差，投資所需期限較長，且有額外加工費成本，金店或銀行網點的回購價差會比較高，工費、保管費等額外成本的損耗都會影響到最終投資收益。”

華安基金則推出華安黃金十年系列直播，同事還開展有獎活動，主題為“黃金VS鉆石，你選誰？”基金公司會綜合內容質量、點贊和留言數，來進行評分。目前來看，參與者有700多人。

另外，德邦基金則推出“七夕寵粉節，消費調研送黃金”，基金公司將走進上海豫園，進行線下消費調研。

對于今年螞蟻理財開展的“黃金”主題理財日活動，基金公司人士表示，“股債市場波動較大，當前基金銷售艱難，避險類資產比較受關注，第三方平臺聯合基金公司進行相應主題營銷，比較切合當前市場環境和投資者需求。”

另一位公募市場人士直言，“弱市中營銷不易，黃金相對而言是一個比較‘安全’的主題，尤其在當前基金賺錢效應較弱的背景下。上半年來看，在海外銀行風險事件發酵、全球經濟下行壓力較大以及地緣政治沖突持續下，市場避險性情緒有所升溫，貴金屬指數表現較好，漲幅超過8%。盡管近期有所調整，截至目前黃金主題基金自今年年初以來業績表現也還不錯，多只主流產品回報率超10%。”

機構普遍認為，后續看，經濟修復仍面臨需求不足等問題，股票市場整體上漲概率不大，但結構性機會仍存。同時，經濟修復基礎尚不穩固下，債市表現或相對較好，可擇機增配。此外，海外環境趨于復雜，國內經濟修復承壓，但避險性情緒升溫下黃金仍具備配置價值。

對黃金后市持偏樂觀態度

盡管近期黃金市場表現較為弱勢，尤其受美元以及美債利率的強勢反彈對估值顯著利空作用，海外黃金價格自7月份高點以來已經持續下跌了近一個月，倫敦金近期更是一度跌破1900美元的整數支撐關口。對于黃金后市，基金經理整體持偏樂觀態度。

華安基金表示，三季度股債波動明顯增加，黃金具備配置價值。長期看，黃金依然處于全球央行購金和去美元化的特殊階段，這也是導致今年黃金要明顯好于美國實際利率定價的核心因素。華安基金指數與量化投資部維持黃金當前震蕩，到四季度偏樂觀的觀點。

基于上述分析，建議關注黃金在1900-2000美元區間震蕩，在當前黃金回調后，華安基金指數與量化投資部對于黃金投資價值維持偏樂觀態度。未來一周黃金ETF（518880）投資中重點關注的信號：（1）美聯儲官員公開講話；（2）美國8月Markit制造業和服務業PMI。

王祥直言，整體而言，美國通脹端的回落降低了年內兩次加息的預期，黃金由此受到提振。不過，在大宗商品的橫向對比中，黃金的動能相對最弱，且對周內美元指數的疲軟反應遲鈍，暗示投資者做多黃金的信心依然不足，黃金的趨勢性表現仍需等待催化劑的出現。

但他依然對黃金資產的表現抱有較為樂觀的期待。二季度的大部分時段里，由于美國經濟的韌性表現，以及表觀通脹數據的快速回落，黃金資產承受了實際利率框架下最為不利的場景壓力。

“但實際上，美國通脹與消費市場的強弱是貨幣的一體兩面，從近期個人消費與通脹數據的分項聯動可以明顯看出兩者之間的關系，表現通脹的回落很大程度上是受到去年高基數的影響，自三季度開始，基數效應將明顯減弱，通脹表現與消費者信心及經濟的聯動會更為緊密，無論后續是通脹與消費雙滑落的衰退場景還是美聯儲堅持緊縮的滯脹場景，對黃金而言都提供了中長期的托底保障。”王祥說道。

從美元走勢角度來看，艾小軍指出，驅動美元的因素很多，包括美國與其他地區利差以及預期的變化，經濟增速的變化等。7月美聯儲加息25個BP，符合市場預期，未來加息路徑保持靈活。但考慮到貨幣政策具有時滯性，更高的利率會對企業償債能力造成更大的挑戰，目前市場普遍預期后續不再繼續加息。隨著經濟降溫，通脹回落，緊縮周期降溫，黃金價格有望保持高景氣。隨著加息放緩，美國經濟放緩預期提升，美元存在走弱預期，黃金在加息末期價格支撐明顯。

中長期來看，他分析，地緣因素復雜，全球經濟存在不確定性，高利率環境增加了市場對未來經濟的擔憂，利率下行趨勢確定性較強，疊加各國央行購金需求強勁，黃金價格上行預期較大。

來源：中國基金報