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8月14日，安永大中華區（后簡稱：安永）發布《2023年上半年中國海外投資概覽》。報告顯示，2023年上半年中國全行業對外直接投資同比增長9.6%，達753.6億美元；海外并購活動持續低迷，宣布的交易金額為117.3億美元，為近十年同期新低，同比下降14%；拉丁美洲為本期宣布并購額最大的大洲。

安永中國海外投資業務部全球主管周昭媚表示，今年以來，中國經濟社會已全面恢復常態化運行，上半年經濟增長5.5%[footnoteRef:4]，基本符合預期，企業“走出去”動能也進一步增強，對外直接投資保持增長態勢。今年下半年即將舉辦的第三屆“一帶一路”國際高峰論壇、首屆中國國際供應鏈促進博覽會等活動也將進一步為中企的國際化發展提供交流合作平臺。此外，近期中國政府發布了《關于促進民營經濟發展壯大的意見》，其中明確提出要“鼓勵民營企業拓展海外業務，積極參與共建‘一帶一路’，有序參與境外項目”，并提出將“更好指導支持民營企業防范應對貿易保護主義、單邊主義、‘長臂管轄’等外部挑戰。強化部門協同配合，針對民營經濟人士海外人身和財產安全，建立防范化解風險協作機制。”安永認為這必將為民營企業大膽“走出去”提供更多信心和保障，隨著中國經濟繼續向好發展，今年下半年中企“走出去”有望提速。然而，出海企業也需警惕一些外部環境的挑戰，如國際市場需求持續放緩，全球經濟復蘇弱于預期，外國直接投資審查趨嚴的趨勢仍在持續，以及人民幣近期波動較大也需加強關注匯率風險等。

對外直接投資繼續保持穩定增長，“一帶一路”沿線增速較快1

(資料圖片)

數據顯示，2023年上半年中國全行業對外直接投資753.6億美元，較去年同期增長9.6%；其中非金融類對外直接投資622.9億美元，同比增長14.8%。對“一帶一路”沿線國家非金融類直接投資115.7億美元，同比增長15.4%，占同期總額的18.6%，主要投向東盟、阿聯酋、哈薩克斯坦和俄羅斯等國家和地區。

圖表1：中國全行業對外直接投資額（億美元）

圖表2：對“一帶一路”沿線國家非金融類直接投資額（億美元）

注：圖表數據統一保留至整數位，并由于四舍五入的緣故，其合計數未必與總計數相等

資料來源：中國商務部月度簡明統計數據

拉美地區并購金額逆勢大幅上漲，二季度海外并購數量驟降至近年單季新低2

2023年上半年，中企宣布的海外并購總額僅為117.3億美元，為近十年同期最低，同比下降14%。上半年宣布的交易數量為224宗，同比下降13%；二季度宣布的交易宗數環比大幅下降33%，為近年來單季新低。

圖表3：中企宣布的海外并購交易金額（億美元）

圖表4：中企宣布的海外并購交易宗數

注：圖表數據統一保留至整數位，并由于四舍五入的緣故，其合計數未必與總計數相等

資料來源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳門和臺灣的對外并購交易，數據包括已宣布但尚未完成的交易，于2023年7月5日下載；安永分析

行業分析

2023年上半年，按并購金額計，前三大熱門行業為電力與公用事業，金融服務業以及先進制造與運輸業，共占總交易額的54%。其中，電力與公用事業大幅增長438%，金融服務業和房地產、酒店與建造也錄得一定增幅。今年二季度宣布大型交易包括1）中企收購位于秘魯的兩家配電業務和能源服務公司（合計約29億美元），此項投資將幫助該中企擴大并鞏固拉美市場；2）中企收購英國某房地產投資信托基金（約10.3億美元）。

按交易數量計，熱門行業為TMT、先進制造與運輸和金融服務業。TMT繼續成為第一大熱門行業，宣布了69筆交易，占總交易量超三成，遠超其他行業。

圖表5：2023年上半年中企宣布的海外并購行業分布（按交易金額計）

圖表6：2023年上半年中企宣布的海外并購行業分布（按交易數量計）

資料來源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳門和臺灣的對外并購交易，數據包括已宣布但尚未完成的交易，于2023年7月5日下載；安永分析

區域分析

圖表7：2023年上半年中企宣布的海外并購各大洲金額及宗數

資料來源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳門和臺灣的對外并購交易，數據包括已宣布但尚未完成的交易，于2023年7月5日下載；安永分析

拉丁美洲：中企在拉丁美洲宣布的并購金額在近十年首次排名第一，達到 32億美元，同比增長1,737%。近年來，中國在拉美的“朋友圈”不斷擴大，今年上半年巴西總統訪華；洪都拉斯與中國建交，其總統首次訪華；中國與阿根廷簽署了共建“一帶一路”合作規劃；這些都促使中拉經貿關系不斷推進。此外，今年下半年還將在北京舉辦第十六屆中拉企業家峰會，預計將進一步推動中拉企業的交流與合作，實現共贏發展。預計今年拉美主要國家中墨西哥、秘魯、巴西經濟將分別增長2.6%、2.4%和2.1%，領先其他拉美國家，阿根廷經濟將衰退2.5%[footnoteRef:5]。 [5: 資料來源：《世界經濟展望報告》更新，國際貨幣基金組織（IMF），2023年7月；《世界經濟展望報告》，國際貨幣基金組織（IMF），2023年4月]

歐洲：中企在歐洲宣布的并購金額為29.6億美元，為近十年同期新低，同比下降44%；宣布的交易數量61宗，同比下降24%。超四成并購金額投向金融服務業，其他熱門行業還包括采礦與金屬業和房地產、酒店與建造業；主要目的地為英國和德國，并購金額分別逆勢上漲117%和91%，兩國合計并購金額占中企在歐洲宣布的并購總額的86%。近期中歐高層互訪頻繁，中國在經貿方面十分重視歐洲市場。今年6月，中國總理李強就任后的首次出訪選擇了德國和法國，德法兩國也均表示反對任何形式的“脫鉤”，并且歡迎中國企業前往投資。未來，中國將與德法兩國深化在汽車制造、高科技、新能源、數字經濟、半導體等領域的合作。2023年，歐洲國家整體經濟增長疲弱，通脹水平依然較高，歐元區預計今年僅增長0.9%，遠低于全球平均的3%，尤其是德國預計將衰退0.3% 4。

北美洲：中企在北美洲宣布的并購金額為19.5億美元，同比減少28%；宣布的交易數量49宗，同比增加11%。北美洲是本期唯一交易數量有所增長的大洲，雖然同比并購金額有所下降，但交易活躍程度有增無減，其中TMT行業交易量大幅增長150%，主要投向軟件開發和電子元件等領域。中企在醫療與生命科學和TMT行業的并購額占中企在北美洲并購總額的75%。目前，美國通貨膨脹率已降至3%左右[footnoteRef:6]，據預測，美國經濟今年將增長1.8%，消費者支出增長強勁，IMF在其7月最新預測中將美國經濟預期上調了0.2 個百分點（較4月預測）4。 [6: 資料來源：美國勞工部，2023年6月數據]

亞洲：中企在亞洲宣布的并購金額為16.3億美元，同比下降61%；宣布的交易數量87宗，同比下降3%。亞洲前三大并購目的地為越南、新加坡和日本，合計占總并購金額的64%，其中對越南投資逆勢上漲，投資金額和數量增幅都超過200%。整體來看，中企在東盟的并購活躍度有所上升，并購數量同比增長35%。中企在亞洲并購的主要行業為房地產、酒店與建造，金融服務業和先進制造與運輸業。在亞洲國家中，預計印度和東盟五國[footnoteRef:7]將在今年分別增長6.1%和4.6%，其中菲律賓和越南將分別以6%和5.8%的經濟增長領跑東盟4。 [7: 注：東盟五國包括馬來西亞、 印度尼西亞 、泰國、菲律賓和新加坡]

大洋洲：中企在大洋洲宣布的并購金額為13.9億美元，同比上漲225%，主要投向澳大利亞的采礦與金屬業，房地產、酒店與建造和消費品行業。

非洲：中企在非洲宣布的并購金額為6.1億美元，同比減少24%，主要投向南非和埃及的先進制造與運輸業。二季度的主要交易為中企收購南非某水泥生產商，是該企業積極推進海外發展戰略，布局新興市場的又一關鍵舉措，預計將強化其在該區域的領先地位。中國已成為非洲第四大投資來源國，并保持非洲第一大貿易伙伴國地位[footnoteRef:8]。近期，第三屆中非經貿博覽會在中國成功舉辦，簽約成果和數量為歷屆之最，中非經貿合作正邁向高質量發展新臺階。預計今年東非國家將保持較高經濟增長，如埃塞俄比亞、肯尼亞、坦桑尼亞將分別增長6.1%、5.3%和5.2%4。 [8: 資料來源：中國政府網]

圖表8：2023年上半年中企宣布的海外并購前十大目的地（按交易金額，億美元）

圖表9：2023年上半年中企宣布的海外并購前十大目的地（按交易宗數）

資料來源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳門和臺灣的對外并購交易，數據包括已宣布但尚未完成的交易，于2023年7月5日下載；安永分析

對外承包工程新簽合同額持續下降，完成營業額基本持平1

2023年上半年，中企對外承包工程新簽合同額946.7億美元，同比下降8.6%，在“一帶一路”沿線國家和地區新簽合同額476.4億美元，同比下降8.8%，占同期總額的50.3%。中企對外承包工程完成營業額707.3億美元，基本持平，在“一帶一路”沿線國家和地區完成營業額400.8億美元，同比增長4.4%，占同期總額的56.7%1。二季度中企在海外新簽EPC大項目包括：1）阿聯酋某單體公寓建設項目（總投資約10.07億美元）；2）東非原油外輸管道項目（合同金額約8.06億美）；3）沙特某石化工程總承包項目（合同金額約7.2億美元）；4）埃塞俄比亞工業園項目（合同金額暫約 6 億美元）[footnoteRef:9]。 [9: 資料來源：公開信息整理]

圖表10：中國對外承包工程新簽合同額（億美元）

圖表11：中國對外承包工程完成營業額（億美元）

（來源：安永中國海外投資業務部）

本文源自：金融界

作者：安永