国产美女主播视频一区_国产精品蜜臀在线观看_亚洲成人动漫一区_亚洲视屏在线播放

(資料圖)

中金發(fā)布研究報告稱，維持固生堂（02273）“跑贏行業(yè)”評級，2023-24年EPS預測1.08、1.43元不變，目標價65港元。公司1H23收入9.86億元，同比增40.3%；凈利潤0.93億元，同比增74%；經(jīng)調(diào)整凈利潤1.02億元，同比增63.8%，符合該行預期。

報告主要觀點如下：

1H23線下業(yè)務反彈強勁，老店保持穩(wěn)健內(nèi)生增長。

1H23公司共實現(xiàn)收入9.86億元，同比增長40.3%，復合1H21增長28.4%。1）線下醫(yī)療機構(gòu)：1H23收入8.6億元，同比增長47.3%，在去年受疫情影響的基礎上實現(xiàn)強勁反彈，若剔除低基數(shù)影響，復合1H21仍有25.8%增長，其中老店保持17%增速（模擬1H22未受疫情影響），內(nèi)生增長穩(wěn)健；2）線上醫(yī)療健康平臺：1H23收入1.3億元，同比增長6.8%，主要因為去年疫情期間部分線下需求轉(zhuǎn)移至線上，若剔除高基數(shù)影響，復合1H22實現(xiàn)51%高速增長。

“自建+并購”擴張持續(xù)推進，多維度加速高質(zhì)量發(fā)展。

今年以來公司門店擴張進展順利，1-7月已完成5家并購及1家新建門店開業(yè)，成功新拓武漢、昆山兩個城市，該行預計全年新增門店有望達到10家，并持續(xù)進入新的二線城市市場。同時，1H23公司在多個方面保持有效、有內(nèi)涵、可持續(xù)的發(fā)展：

1）客戶規(guī)模及認可度：就診量達180.6萬次（同比增36.5%），客戶回頭率達67.3%（vs1H2266.9%），會員人數(shù)同比增長82.32%，優(yōu)質(zhì)醫(yī)生資源與服務帶動客群規(guī)模擴大、客戶忠誠度及留存率不斷提高，印證公司優(yōu)良口碑效應；2）院內(nèi)制劑：院內(nèi)制劑中心已通過驗收、獲得生產(chǎn)許可證，截至7月已有3個產(chǎn)品獲得藥監(jiān)局備案；3）領(lǐng)先行業(yè)的科技創(chuàng)新：今年7月公司與百度智慧醫(yī)療達成戰(zhàn)略合作，打造中醫(yī)藥領(lǐng)域國內(nèi)首個大模型平臺，現(xiàn)已上線試用。

經(jīng)營指標穩(wěn)中有升，盈利能力有望持續(xù)向好。

1H23公司實現(xiàn)凈利潤0.93億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤1.02億元（同比增長63.8%），經(jīng)調(diào)整凈利率達10.3%（同比提升1.5ppt），表現(xiàn)亮眼。拆分來看，1H23公司毛利率28.7%（同比升0.5ppt），銷售費用率17.1%（同比降4.1ppt），管理費用率7.1%（同比降0.2ppt），在恢復線下業(yè)務活動、飲片價格有所上漲的背景下成本端、費用端均實現(xiàn)優(yōu)化。該行認為隨著新增門店繼續(xù)實現(xiàn)快速爬坡/改善、規(guī)模效應釋放，公司盈利水平有望進一步向好。