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【資料圖】

8月16日，晶科能源(688223)公告接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研情況，8月14日和15日800多位機(jī)構(gòu)投資者在線參與公司業(yè)績(jī)說明會(huì)和路演活動(dòng)。公司對(duì)2023年上半年業(yè)績(jī)大增、再融資原因、資產(chǎn)減值、下半年國內(nèi)外光伏組件需求等問題，進(jìn)行了詳細(xì)解讀。

晶科能源2023年上半年凈利潤同比大增325%，吸引了國內(nèi)外頂尖機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。公告顯示，參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)包括中金公司、中信建投證券和海通證券等國內(nèi)券商，以及廣發(fā)基金、易方達(dá)基金、博時(shí)基金等基金公司，還有摩根士丹利證券、瑞銀證券野村東方國際證券等海外機(jī)構(gòu)。

晶科能源介紹，2023上半年實(shí)現(xiàn)收入 536.24 億元，同比增長 60.52%，歸母凈利潤 38.43 億元，同比增長 324.58%，扣非歸母凈利潤 35.36 億元，同比增長 340.34%。上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流 55.72 億元，總資產(chǎn)超過 1200 億元。產(chǎn)能方面，公司進(jìn)一步上調(diào) 2023 年底產(chǎn)能目標(biāo)，預(yù)計(jì)到年底形成85GW硅片、90GW 電池和 110GW 組件，其中 N 型產(chǎn)能預(yù)計(jì)占比 75%，2023年底海外一體化產(chǎn)能 12GW。出貨方面，2023 年出貨預(yù)期上調(diào)到 70-75GW，N型占比60%，其中三季度組件預(yù)期出貨 19GW-21GW。目前，晶科能源下半年在手訂單覆蓋度超 80%。

對(duì)于公司再融資原因和如何保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，晶科能源表示，首先，光伏行業(yè)需求景氣度較高且技術(shù)迭代快，為滿足市場(chǎng)需求，亟需資本性投資以鞏固公司在市場(chǎng)和技術(shù)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。第二，公司上市時(shí)間較同行相對(duì)較短，股權(quán)再融資有利于公司降低資產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)成本。第三，目前公司定向增發(fā)再融資項(xiàng)目基于公司實(shí)際運(yùn)營需求而制定，將專注于綜合優(yōu)勢(shì)明顯的山西一體化項(xiàng)目投資。

對(duì)于美國市場(chǎng)出貨和未來布局規(guī)劃，晶科能源表示，二季度美國出貨環(huán)比有所上升，由于公司總出貨快速攀升，全年出貨占比預(yù)期維持 5%-10%。全年美國地區(qū)絕對(duì)出貨量維持環(huán)比提升趨勢(shì)。公司持續(xù)秉持全球化戰(zhàn)略，未來會(huì)繼續(xù)在有競(jìng)爭(zhēng)力的國家擴(kuò)產(chǎn)，為全球化布局做準(zhǔn)備。

對(duì)于上半年存貨和設(shè)備減值情況，晶科能源解釋主要為提升資產(chǎn)質(zhì)量而計(jì)提的小尺寸產(chǎn)能減值，并認(rèn)為下半年減值風(fēng)險(xiǎn)較小。目前，晶科能源資產(chǎn)結(jié)構(gòu)行業(yè)領(lǐng)先，P型產(chǎn)能占比相對(duì)較小。由于二季度硅料價(jià)格下跌帶動(dòng)組件價(jià)格回落，基于會(huì)計(jì)的謹(jǐn)慎性，公司對(duì)庫存計(jì)提了減值，預(yù)期隨著組件價(jià)格趨于穩(wěn)定區(qū)間，

機(jī)構(gòu)投資者非常關(guān)注未來格局的變化情況。晶科能源介紹，行業(yè)發(fā)展適度的供大于求更利于行業(yè)發(fā)展，也會(huì)提升光伏在能源行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。未來市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)在頭部企業(yè)中進(jìn)行，在技術(shù)領(lǐng)先性、全球化能力和一體化等方面有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)市場(chǎng)份額有望受益進(jìn)一步擴(kuò)大。

并且，行業(yè)中長期的趨勢(shì)是光儲(chǔ)平價(jià)和智能化升級(jí)，機(jī)構(gòu)關(guān)注有哪些需要關(guān)注的核心要素。晶科能源認(rèn)為，第一，技術(shù)領(lǐng)先性，展望后市 N 型技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)持續(xù)，必須保持技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先;第二，保證全球化能力；第三，智能化降低人力成本，提高管理能力。

對(duì)于下半年國內(nèi)外光伏組件的需求，晶科能源對(duì)市場(chǎng)需求保持樂觀。具體而言，隨著原材料和組件價(jià)格降價(jià)，國內(nèi)部分低價(jià)訂單價(jià)項(xiàng)目重新激活。國外市場(chǎng)同樣由于價(jià)格變動(dòng)原因，高價(jià) ppa 安裝啟動(dòng)加速，低價(jià)訂單也有較好轉(zhuǎn)化。中期來看，中國、美國、歐洲仍是光伏主要市場(chǎng)，而很多新興市場(chǎng)爆發(fā)力較好，中東、拉美等可以支撐市場(chǎng)需求持續(xù)向好。預(yù)計(jì) 2023 全球組件市場(chǎng)規(guī)模有望超過 500GW，2024 年有望達(dá)到 600GW-650GW。