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(資料圖)

最近和一個(gè)粉絲朋友討論當(dāng)下市場(chǎng)處在什么周期的問(wèn)題。這才發(fā)現(xiàn)，自己只在評(píng)論區(qū)回答粉絲提問(wèn)時(shí)，對(duì)大周期有只言片語(yǔ)的解答，并沒有系統(tǒng)的討論過(guò)，今天就對(duì)這輪大周期行情做個(gè)系統(tǒng)論述?；羧A德·馬斯克在他的《周期》這本書里，講了基辛格的一個(gè)段子，“有人問(wèn)：‘基辛格先生，你可以解釋一下昨天波斯尼亞所發(fā)生的事件嗎？’基辛格先生回答道：‘哦，是這樣的，這要從1722年講起······’”，在我們的文化中，以史為鑒可以知興衰的古訓(xùn)，同樣彰顯著這個(gè)哲理。所以，我特別喜歡復(fù)盤歷史行情，因?yàn)閺倪@些歷史行情中總會(huì)給我當(dāng)下的操作提供一些指引。我喜歡周期，更愛研究周期，看過(guò)我之前文章的朋友應(yīng)該知道朱格拉周期，這個(gè)周期又稱設(shè)備更新周期，10年左右一個(gè)輪回，對(duì)應(yīng)著經(jīng)濟(jì)發(fā)展中設(shè)備更新的年份。復(fù)盤歷史，不難發(fā)現(xiàn)，我們的股市也在這個(gè)十年一個(gè)輪回的朱格拉周期中有規(guī)律的運(yùn)動(dòng)。我們來(lái)看股指，2005年的998點(diǎn)肯定是一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。從這個(gè)節(jié)點(diǎn)往前數(shù)，9.5年剛好是1996年1月的512點(diǎn)。由于深成指的最低點(diǎn)產(chǎn)生在該月，上證指數(shù)的最低點(diǎn)雖然產(chǎn)生在1994年7月，但僅僅是兩個(gè)月的脈沖行情，真正的大牛市是從1996年1月開始的。所以，1996年1月也是個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。兩個(gè)節(jié)點(diǎn)跨越113個(gè)月，剛好是9年半的朱格拉周期。而從2005年往后9年，2014年下半年起的那一波牛市，正好也是一個(gè)朱格拉周期。這看似巧合，其背后是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不可逆的規(guī)律。那么，如果前面幾個(gè)低點(diǎn)都成立，從2014年下半年往后十年，大約也就是2024年前后，就會(huì)有出現(xiàn)一個(gè)十年一遇的低點(diǎn)，而之前2022年出現(xiàn)了兩個(gè)低點(diǎn)，雖然可能不是最低點(diǎn)，也是一個(gè)相對(duì)低的點(diǎn)位。未來(lái)一年多，還會(huì)出現(xiàn)一個(gè)低點(diǎn)。為什么我覺得未來(lái)還會(huì)出現(xiàn)一個(gè)低點(diǎn)呢？這得從盤面特征和所處的反彈周期這兩個(gè)方面來(lái)談。咱們先從盤面特征來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的盤面特征就是存量博弈，用有限的資金去懟一個(gè)板塊，一個(gè)方向漲，就會(huì)造成其它板塊失血。當(dāng)前TMT板塊的走勢(shì)和其他板塊，可以說(shuō)是非常的割裂。而從創(chuàng)業(yè)板和主板的走勢(shì)，也不難發(fā)現(xiàn)，兩個(gè)指數(shù)走的也很割裂。復(fù)盤A股歷史，這種割裂的走勢(shì)，也出現(xiàn)過(guò)幾次，分別是2013年時(shí)互聯(lián)網(wǎng)+的個(gè)股非常強(qiáng)勢(shì)，和其他板塊表現(xiàn)較割裂。同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)比較強(qiáng)勢(shì)，而主板指數(shù)比較弱。2017年大市值股票比較強(qiáng)，中小創(chuàng)股票比較弱，同期主板比較強(qiáng)而創(chuàng)業(yè)板比較弱。那么，接下來(lái)市場(chǎng)是怎么運(yùn)行的呢？無(wú)一例外，都出現(xiàn)了一次共振下跌，分別是2014年初1到5月份，和2018年全年的下跌。如果這次依然先共振下跌，再一起出現(xiàn)大行情，那市場(chǎng)會(huì)選擇14年那種溫和的下跌還是18年那種全年的大級(jí)別下跌呢？我認(rèn)為，這取決于是否有足夠大的外部利空消息。如果俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)在未來(lái)兩年還這么耗著，沒有結(jié)束，那么美國(guó)的戰(zhàn)略重心還會(huì)被拖在歐洲和俄羅斯，就不可能對(duì)小島省問(wèn)題做大文章。那么我們也會(huì)有一個(gè)比較緩和的國(guó)際環(huán)境。我們股市，就會(huì)出現(xiàn)2014年1到5月份那種比較溫和的自我調(diào)整。如果未來(lái)一兩年內(nèi)俄烏沖突結(jié)束，那么，美國(guó)為首的北約，會(huì)把大部分戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向亞太地區(qū)，而小島省的問(wèn)題，一定會(huì)成為大國(guó)博弈最激烈的部分，這個(gè)問(wèn)題會(huì)成為一個(gè)大雷，級(jí)別堪比2018年的貿(mào)易戰(zhàn)。這種情況，股市就有可能出現(xiàn)18年那種大級(jí)別的被動(dòng)調(diào)整。而目前，在沒有外部大利空的前提下，我預(yù)判會(huì)出現(xiàn)2013年底到2014年4月份的那種調(diào)整。因?yàn)槌藙?chuàng)業(yè)板受寧德等權(quán)重拖累走的比較弱，今年和2013年真的太像了。說(shuō)完存量博弈階段的盤面特征，我們?cè)賮?lái)看存量博弈階段對(duì)應(yīng)技術(shù)上，大級(jí)別周期的哪個(gè)階段？同樣的，存量博弈階段出現(xiàn)在2011年到2013年，2016年到2017年，而這個(gè)階段，對(duì)應(yīng)著的都是大A浪調(diào)整完的大B浪反彈階段。如圖這是滬深300的月線圖，

都是經(jīng)過(guò)大a浪調(diào)整后，有一個(gè)一年多的大B浪反彈，然后會(huì)經(jīng)歷一個(gè)大c浪的調(diào)整。目前，我們的股市還運(yùn)行在大B浪的反彈階段。綜上我們可以看出，從朱格拉周期上和盤面特征來(lái)說(shuō)，我們像2013年，而從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，我們處在大B浪反彈階段，又像2016到2017這個(gè)階段。而無(wú)論像哪個(gè)階段，后面都還有一次比較難受的共振調(diào)整。但是，一定要記住，即便會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，我們也要明確一點(diǎn)，現(xiàn)在的位置已經(jīng)非常低了，每一次調(diào)整，都是建倉(cāng)買入的機(jī)會(huì)。現(xiàn)在我們所處的階段，就是黎明前的黑暗，只要再忍一忍，度過(guò)熊甩尾的那最后一下，后面便是一片坦途。