央票利率 央票利率標準
時間：2023-08-26 18:30:41
【央行年內已在港發行900億元離岸央票 踴躍認購凸顯人民幣資產吸引力】9月20日，中國人民銀行（下稱“央行”）在中國香港成功發行了50億元6個月期人民幣央行票據，中標利率為2.2%。
央行表示，此次發行受到境外投資者廣泛歡迎，包括美、歐、亞洲等多個國家和地區的銀行、基金等機構投資者以及國際金融組織踴躍參與認購，投標總量約為228億元，超過發行量的4.5倍，表明人民幣資產對境外投資者有較強吸引力，也反映了全球投資者對中國經濟的信心。
【資料圖】
值得一提的是，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英日前表示，8月份貨物貿易跨境收支順差552億美元，較7月份增長31%。同時，來華直接投資項下凈流入較7月份增加，境外投資者投資境內債券和股票市場情況持續改善，凸顯了我國市場以及人民幣資產的長期投資價值。網頁鏈接
#人民幣離岸市場活躍度不斷提升#
【美元霸權落幕？人民幣持續升值，活躍度更高，中國這次又秀了一把“肌肉”】
6月24日，中國人民銀行在香港發行50億央票，276億資金搶購這50億的央票。
因為這次50億元6個月期人民幣央行票據，中標利率為2.54%，利率高，相比之下，美國十年期國債的收益率才一個多點。
其實呀，還是世界對中國經濟有信心，僅僅今年的一季度，離岸人民幣債券的發行量就高達480億元，比2020年同期增加50%。
這次人民幣應聲上漲，連續升值三天，這對中國有利有弊，但會加劇美國的通脹。
美國5月份的通脹已經5個點了，目前仍在發展中。
這回，中國再次向世界秀了一次“肌肉”。
此次中期借貸便利的操作，增加了貨幣供應量，維護了銀行體系流動性合理充裕。#中期借貸便利MLF#
譽山之李詠明也
【10月17日央行開展5000億元中期借貸便利（MLF）操作。——什么是中期借貸便利?它的作用是什么?】 為維護銀行體系流動性合理充裕，10月17日央行開展了5000億元中期借貸便利（MLF）操作，操作期限為一年，中標利率為2.75％。 什么是中期借貸便利（MLF）? 中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF），是指中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具。于2014年9月由中國人民銀行創設。 其對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展。發放方式為質押方式，并需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。 它的作用是什么？ 它是公開市場業務操作的品種之一。 銀行換取的央票無法適用于現券買賣、買斷式回購等交易，但可以將央票作為合格抵押品，通過MLF等實際操作，再抵押給央行換得流動性，事實上等于二次抵押融資。 中期借貸便利是中央銀行能夠隨時根據金融市場的變化，可以經常、連續地操作，且具有很強的逆轉性。它在必要時可以進行逆向操作，靈活調節貨幣供給量，使該項政策工具不會對整個金融市場產生大的波動。
【10月17日央行開展5000億元中期借貸便利（MLF）操作。——什么是中期借貸便利?它的作用是什么?】
為維護銀行體系流動性合理充裕，10月17日央行開展了5000億元中期借貸便利（MLF）操作，操作期限為一年，中標利率為2.75％。
什么是中期借貸便利（MLF）?
中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF），是指中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具。于2014年9月由中國人民銀行創設。
其對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展。發放方式為質押方式，并需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。
它的作用是什么？
它是公開市場業務操作的品種之一。
銀行換取的央票無法適用于現券買賣、買斷式回購等交易，但可以將央票作為合格抵押品，通過MLF等實際操作，再抵押給央行換得流動性，事實上等于二次抵押融資。
中期借貸便利是中央銀行能夠隨時根據金融市場的變化，可以經常、連續地操作，且具有很強的逆轉性。它在必要時可以進行逆向操作，靈活調節貨幣供給量，使該項政策工具不會對整個金融市場產生大的波動。
逆回購發力，是否會讓大盤創新高？[驚喜][驚喜][驚喜]
人民銀行8月30日公告稱，為維護月末流動性平穩，8月30日以利率招標方式開展了500億元7天期逆回購操作，中標利率為2.20%。Wind數據顯示，今日100億元逆回購到期，單日凈投放400億元。這個已經是連續四天釋放流動性了，而且放的規模還是有點大的，如果放10天，就4000億，放一個月就1萬億，這基本就代表了大盤要轉向向上了！[錢][錢][錢]
但是我們注意到，本周央行公開市場將有1700億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期100億元、100億元、500億元、500億元、500億元，無正回購和央票等到期。也就是上周累計進行了1700億元逆回購和700億元國庫現金定存操作，因此上周央行公開市場全口徑凈投放1900億元。是否是為這周1700億逆回購到期提前做準備？[思考][思考][思考]
如果這周后面幾天都是回收流動性，那么，說明上周的放水也就是為這周提前準備的，對市場的刺激就沒那么好了，所以核心要關注未來幾天的逆回購動作。
展望9月，銀行體系或存在約900億元的資金缺口，主要由于M0和繳準季節性增加，凈回籠流動性約3000億元，財政支出加快預計起到一定對沖作用。此外，目前來看9月公開市場到期規模約7500億元，包括6000億元MLF和1500億元逆回購。所以未來一個月的資金壓力并不大，我們將面臨一個比較寬松的資金環境，那么，9月大盤有望穩步向上，至少不會出現大跌！[玫瑰][玫瑰][玫瑰]
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【美聯儲連續第三次加息75個基點需要開始關注次生災害】北京時間9月22日凌晨2點，美聯儲加息75個基點，將聯邦基準利率提高到3-3.25%。這是今年連續第三次加息75個基點，也是40多年來最激進加息，鮑威爾成為強勢加息的沃爾克2.0。加息目的是為了控制高企通脹，美國8月份8.3%的通脹離2%的目標還有相當長的路要走。預計今年剩下兩次議息會議還將累積加息超過100個基點。
美元指數應聲上漲，繼續攀升超111.37，為2002年4月以來的最高點。而2年期美國國債收益率突破4%，10年期國債收益率高居3.53%。巨幅加息打擊股市，美國三大股指降幅均超1.7%，分別跌200-500個點不等。
在加息會后的聯邦公開市場委員會(FOMC)聲明中，美聯儲表示通脹的原因是疫情大流行、能源和食品價格上漲帶來的供需失衡。高通脹不降美聯儲只能加息不止，加息恐怕要延續直到明年，利率水平最高恐升至5%以上，在此背景下，最需要防控風險的是美國房市，盡管由于需求拉升通脹四起，美國房市仍在走高，但利率上行必然給美國房市帶來打擊。使房價上漲放緩甚至出現拐點，要防控利率繼續上行而帶來房市下跌風險。
特別需要防控的是美聯儲加息帶來的負面溢出效應及次生災害。由于日本央行依然采取負利率政策，日元今年以來貶值超過23%，這導致日本GDP以美元計價一夜回到30年前，讓日本繼續成為失去的三十年。盡管歐央行加息75個基點，與美聯儲競相加息，但是歐洲的次生災害也在顯現，意大利、希臘等國的債務高企，可能引發歐債危機發生。更要關注的是發展中國家風險，既要防止土耳其式的股債匯三殺，也要防止再出現國家破產行為。
美聯儲激進加息也給人民幣匯率帶來走貶的壓力。央行昨天在香港發了50億的央票，目的就是回收流動性，穩定離岸人民幣匯率，而9月份的LPR無論是1年期還是5年期都保持不變，顯示了央行維穩的態度。人民幣匯率跌至7的區間后，針對中美貨幣政策走勢分化，美聯儲一根筋加息下去，央行對人民幣還需要繼續維穩。
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牛市的一個重要特征是：日線級別的調整基本都在日內完成。
今天的走勢有一點這個味道，雖然250億的央票拉升匯率對信心提振有很大影響。
一直堅持一個觀點：美元加息是A股牛市的集結號。
中美的貨幣政策，首先是為各自國內的經濟基本面服務的。
害怕利率倒掛導致外資出逃的想法很正常，但是也不必過于憂慮。不可能三角理論中，我們可以活學活用。
以后還會有更多的利率倒掛的，因為偉大復興要求我們成為貨幣輸出國。
希望接下來再來幾根大陽線，如果牛市的預期一旦形成，可以刺激消費，拯救民生行業。[祈禱]
【美聯儲加息帶來貨幣激戰，央行該出手時就出手】在9月份美聯儲加息75個基點，連續3次激進加息75個基點，多國快速跟進，并開始猛烈反攻，貨幣戰打響，應對美聯儲加息帶來的匯率貶值、美元外流和金融市場動蕩。為防止這些風險，歐央行提前加息75個基點，因為歐元早就跌破了平價，歐央行下了先手棋，防止再被打。英國連續兩個月加息50個基點，是28年以來最激進加息。外因是美聯儲加息，內因是高通脹，俄烏沖突跳得標高的英國也在自食其果，通脹創40多年來的新高，甚至7月份超過10.1%，創G7國家第一個雙位數高通漲的國家。瑞士日前一次性加息75個基點，一步跨越了持續了8年之久的負利率，利率直接從-0.25%躍升到0.5%，除了應對美聯儲激進加息之外，瑞士的通脹水平盡管多年來新高，但相比雙位數的通脹也還尚可，僅為3.5%。日本更是28年來首次還手，日本央行則堅定奉行負利率，維持在-0.1%的水平不變，10年期日本國債收益率為零利率。美聯儲加息聲起，日元自由落體跌超145。日本央行出手救市，買入日元賣出美元，日元升值450個點。今年后兩個月美聯儲還會繼續加息100-125個基點，美聯儲持續大幅加息直接打響了貨幣戰。各國都難逃這場貨幣戰。我央行采取了獨立貨幣政策，也要做到該出手時就出手，日前央行在香港發行了50億央票，目的是維穩離岸人民幣，但是昨日離岸人民幣兌美元日內還是大跌200個點。在美聯儲持續地加息，而我還在為了促增長而降息的情況下，人民幣匯率必然承壓，承壓多久看雙方博弈。美聯儲預計今年經濟增長0.2%，而6月份還預計增長1.7%。所以激進加息的美國今年就會跌入衰退區間。由此看人民幣匯率也不用太悲觀，背后還要看中美經濟實力比較。如中國經濟四季度能夠雄起，人民幣匯率還要有信心。
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