深度*行業*建筑行業7月數據點評：基建投資增速水平有所下滑 竣工持續向好
時間：2023-08-16 17:14:50
7 月建筑行業數據發布，7 月基建投資同比持續增長但增速水平有所下滑。
支撐評級的要點
(資料圖片)
投資數據：7 月固定資產投資小幅增長，制造業和基建投資延續同比增長但增速水平較6 月下滑，地產投資同比依然下降：7 月固定資產投資為6.82 萬億元，同增1.2%，同比增速水平較6 月份下滑2.0pct。7 月制造業、基建、地產開發投資完成額分別為2.39、1.73 和0.92 萬億元，同比分別變動4.3%、5.3%和-17.8%，環比6 月分別變動-30.0%、-41.9%和-28.7%，環比均有較大幅度下滑。7 月份制造業和基建投資均實現同比增長，但增速水平較6 月均有下滑；地產開發投資完成額同比延續下降趨勢，7 月同比降幅較6 月小幅收窄2.8pct。
基建投資：7 月基建投資延續增長但增速下滑，電力、交運和公用投資額環比降幅均較大：7 月基建投資完成額1.73 萬億元，同增5.3%，延續增長態勢，但增速水平較6 月下滑了6.4pct。其中電力、交運、公用分別完成投資0.32、0.68 和0.73 萬億元，同比分別增長15.7%、15.5%和-6.3%，環比6 月分別下滑50.8%、35.6%和42.5%。
土地成交：7 月百城土地成交及供應建筑面積同環比均下降，但土地供應單價同比有所上升：7 月百城土地成交規劃建筑面積為0.88 億平，同減48.0%，環比6 月下降33.1%；成交樓面均價2,128 元/平，同減439 元/平，環比6 月下滑339 元/平。7 月百城供應土地規劃建筑面積為1.04 億平，同減31.5%，環比6 月下滑48.4%；掛牌均價2,093 元/平，同增610元/平，環比下滑233 元/平。
地產施工：7 月地產開工、施工、竣工環比上月均有較大幅度下滑：7 月房地產新開工面積為0.71 億平，同減26.5%，環比6 月下滑30.2%。7 月房地產施工面積為0.81 億平，同減21.7%，同比降幅較上月收窄8.7pct。
7 月施工面積環比6 月下滑32.5%。7 月竣工面積為0.45 億平，同增32.7%，環比6 月下滑25.9%。
地產銷售：7 月份商品房銷售面積同環比均有下降，但同比降幅較上月收窄：7 月商品房銷售面積為0.70 億平，同減23.8%，環比6 月下滑46.1%；平均銷售單價為10,439.8 元/平，同減0.3%，環比小幅增長2.6%。1-7 月商品房銷售面積合計6.66 億平，同減14.9%；銷售單價為10,584.0 元/平，同增892.9 元/平。7 月商品房銷售面積同比繼續下降但降幅較上月收窄4.3pct，環比增幅較大，銷售單價同比小幅下滑。
新簽訂單：7 月中國中冶、中國化學新簽訂單環比大幅下滑：中國中冶和中國化學兩家建筑央企7 月新簽訂單金額分別為789.4、108.3 億元，同比分別變動1.8%、-47.2%，環比分別下滑56.8%、75.0%。7 月中國中冶和中國化學新簽訂單環比6 月均有大幅下滑。
投資建議
新技術替代下成長性較強的建筑細分領域推薦鋁模板領軍企業志特新材、發力高空作業平臺的鋼支撐租賃龍頭華鐵應急。推薦工建龍頭精工鋼構，建議關注鋼結構制造龍頭鴻路鋼構、空間結構龍頭東南網架以及特級承包商富煌鋼構。推薦以高鐵扣件為核心的軌道工務細分領域“國家隊”鐵科軌道。
評級面臨的主要風險
基建實物工作量落地不及預期，地產銷售超預期下行，建筑新技術滲透率提升不及預期。
