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超市場(chǎng)預(yù)期的非對(duì)稱調(diào)降貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）再次引爆債券市場(chǎng)。

(資料圖)

截至8月22日收盤，10年期國(guó)債收益率報(bào)2.5485%，創(chuàng)3年以來新低。多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，后續(xù)存款利率下調(diào)概率較大，預(yù)計(jì)債券牛市仍會(huì)持續(xù)。

不過，眼下資金面仍處于收斂狀態(tài)，業(yè)內(nèi)人士提醒，機(jī)構(gòu)做多情緒雖然火熱，但加杠桿仍須謹(jǐn)慎。

在突破關(guān)鍵點(diǎn)位2.6%之后，10年期國(guó)債收益率再次向下探底。截至8月22日收盤，10年期國(guó)債收益率報(bào)2.5485%。

一位銀行理財(cái)投資經(jīng)理表示，此次非對(duì)稱“降息”傳遞了存款利率下調(diào)的信號(hào)，預(yù)計(jì)會(huì)有大量資金涌入理財(cái)市場(chǎng)，隨之推動(dòng)債券市場(chǎng)行情。

“本次LPR非對(duì)稱調(diào)降，連同此前非對(duì)稱‘降息’是央行統(tǒng)籌兼顧逆周期調(diào)節(jié)、宏觀債務(wù)管理、銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)等多重目標(biāo)后的理性決策，背后的關(guān)鍵是銀行息差已壓無可壓，所以銀行資產(chǎn)端利率下行并未結(jié)束，由此推測(cè)銀行負(fù)債端利率新一輪調(diào)降仍有必要。”該投資經(jīng)理說。

多位市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，后續(xù)利率還會(huì)下行，債牛還將持續(xù)。

一位宏觀研究員表示，考慮到未來MLF到期量較大、政府債券密集發(fā)行、存量房貸利率尚處于高位等情況，降準(zhǔn)和調(diào)降存款利率已近在眼前，預(yù)計(jì)債券利率還將進(jìn)一步下行。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也認(rèn)為，利率下行趨勢(shì)或仍未結(jié)束，預(yù)計(jì)后續(xù)存款利率下調(diào)概率較大。“對(duì)債市而言，長(zhǎng)債利率在2.5%的MLF錨位以上具備一定配置價(jià)值，利率下行趨勢(shì)可能仍會(huì)延續(xù)。”

債牛之下，金融機(jī)構(gòu)加杠桿博取收益的現(xiàn)象愈演愈烈。不過，近期資金面有收斂趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士提醒，機(jī)構(gòu)應(yīng)該謹(jǐn)慎加杠桿，防止資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象持續(xù)。

截至8月22日收盤，DR007加權(quán)平均利率報(bào)1.8319%，仍高于政策利率水平。

（文章來源：上海證券報(bào)）