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【資料圖】

在新進(jìn)發(fā)布的2023年中期報(bào)告中，泓德基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理王克玉表示，今年以來隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全面恢復(fù)，雖然短期內(nèi)仍然面臨著時(shí)好時(shí)壞的數(shù)據(jù)的困擾，但隨著時(shí)間的推移，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力將最終體現(xiàn)為上市公司的盈利并將再次拉動(dòng)制造業(yè)的資本開支。

王克玉表示，今年企業(yè)出口情況很好，海外需求保持在高位，貨幣調(diào)整也增強(qiáng)了出口的競(jìng)爭(zhēng)力；中國(guó)企業(yè)積極參與全球供應(yīng)鏈重整，在電子、汽車零部件等產(chǎn)業(yè)上積極向外發(fā)展，保持了在產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。隨著一系列會(huì)議的召開，房地產(chǎn)、地方債務(wù)等制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素將逐漸解決，削減經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的不確定性。

王克玉認(rèn)為，對(duì)資本市場(chǎng)而言，通過持續(xù)的制度建設(shè)，市場(chǎng)體系中的各方參與者形成了非常良好的運(yùn)行機(jī)制。“在2022年下半年我們看到越來越多的上市公司推出回購(gòu)、提高分紅比例等方案，成為穩(wěn)定市場(chǎng)的重要力量，有效地降低了市場(chǎng)的波動(dòng)。近期管理層開始關(guān)注市場(chǎng)活躍度和投資者信心，證券市場(chǎng)的改革和發(fā)展將進(jìn)一步快速推進(jìn)。”

對(duì)于下階段的投資策略，王克玉表示，“影響我們投資長(zhǎng)期收益率的主要因素是企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和估值，在經(jīng)歷過2018年以來的千錘百煉之后，我們看到越來越多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)韌性不斷提高，在強(qiáng)健的資產(chǎn)負(fù)債表的支持之下不斷地投入研發(fā)資源提升技術(shù)工藝水平，為今后進(jìn)一步拓展全球化打下非常好的基礎(chǔ)。從估值的層面觀察，不管是在新型產(chǎn)業(yè)，還是在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中，我們都能找到眾多安全邊際充足的標(biāo)的，對(duì)未來市場(chǎng)的投資回報(bào)充滿信心。”

王克玉表示，下一個(gè)階段組合在新興產(chǎn)業(yè)方向上，除了繼續(xù)關(guān)注TMT、化工的機(jī)會(huì)外，也會(huì)重點(diǎn)關(guān)注在國(guó)際化領(lǐng)域取得顯著進(jìn)展的汽車零部件、電池材料等企業(yè)的投資機(jī)遇。另外也會(huì)繼續(xù)在穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域挖掘性價(jià)比合適的投資標(biāo)的，改善組合的波動(dòng)特征。

“在市場(chǎng)整體估值水平比較合理的情況下，下一個(gè)階段組合將重點(diǎn)關(guān)注終端需求空間大，中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，而短期市場(chǎng)定價(jià)有所偏離的行業(yè)，主要包括電子、軟件、化工材料和醫(yī)藥，這將是我們今后一個(gè)階段研究和投資的重點(diǎn)。”王克玉說。