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時(shí)隔約15年，印花稅再次下調(diào)。8月27日，財(cái)政部、稅務(wù)總局聯(lián)合公告，為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。

此次下調(diào)，為2008年以來(lái)首次，對(duì)于股市的發(fā)展和活躍，無(wú)疑將起到重大提振作用，而券商作為資本市場(chǎng)重要參與者和中介方，有望顯著受益。

(資料圖片僅供參考)

此前，在7月24日政治局會(huì)議提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”后，外界呼吁“降低證券交易印花稅以活躍資本市場(chǎng)和提升財(cái)富效應(yīng)”的呼聲日盛。

證券交易印花稅是從普通印花稅發(fā)展而來(lái)的，專(zhuān)門(mén)針對(duì)股票交易發(fā)生額征收的一種稅，是政府調(diào)控股市的重要工具之一。事實(shí)上，從過(guò)往來(lái)看，自1990年7月開(kāi)征印花稅至今，我國(guó)證券交易印花稅稅率共經(jīng)歷過(guò)10余次調(diào)整，其中7次下調(diào)綜合稅率（買(mǎi)賣(mài)雙方合計(jì)）。

那么，作為A股投資者成本主要構(gòu)成部分，印花稅的調(diào)整對(duì)投資者交投活躍度及市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生哪些影響？

中銀證券認(rèn)為，歷史數(shù)據(jù)顯示，印花稅調(diào)整對(duì)大盤(pán)市場(chǎng)短期表現(xiàn)存在較明顯影響。“2001年、2005年2次稅率減半后上證指數(shù)行情持續(xù)10個(gè)交易日以上，累計(jì)漲幅在10%左右。2008年2次下調(diào)后，市場(chǎng)反應(yīng)更迅速且顯著。”

從國(guó)際比較來(lái)看，美國(guó)、日本、德國(guó)、英國(guó)等都已經(jīng)先后取消印花稅。因此，市場(chǎng)一個(gè)普遍的觀點(diǎn)是，降低證券交易印花稅也有助于A股參與全球競(jìng)爭(zhēng)。

灣財(cái)社記者采訪中，浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林表示：“2022年A股上交印花稅2759億。減半征收，也就是說(shuō)，每年給市場(chǎng)讓利1300億左右。這是活躍市場(chǎng)的真正利好！政策出臺(tái)后，市場(chǎng)短期將迎來(lái)一波顯著的反彈。”

他補(bǔ)充道：“是否能夠形成正反饋循環(huán)雖還未可知，但管理層活躍市場(chǎng)、增強(qiáng)投資人信心的態(tài)度和誠(chéng)意已經(jīng)拿出來(lái)，所以投資人很可能會(huì)在短期加大投資力度。另外，隨著九月的到來(lái)，傳統(tǒng)的消費(fèi)、投資旺季也逐漸臨近，經(jīng)濟(jì)基本面將有一定程度回暖。股市是經(jīng)濟(jì)的體溫計(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖、政策利好釋放、估值進(jìn)入合理區(qū)間等利好疊加，相信股市會(huì)迎來(lái)一輪金九銀十。”

那么，哪些板塊有望顯著受益？中銀證券表示，印花稅下調(diào)時(shí)，多數(shù)情況下券商板塊領(lǐng)漲勢(shì)頭顯著。印花稅下調(diào)提振市場(chǎng)投資者情緒，帶動(dòng)交投活躍度提升，直接利好券商。

“2008年兩次調(diào)整后，券商板塊均于通知發(fā)布首日大漲，行情均持續(xù)7個(gè)交易日，較上證指數(shù)行情時(shí)間更長(zhǎng)，累計(jì)漲幅分別達(dá)到37.7%和49.3%。” 中銀證券稱(chēng)。

采寫(xiě)：南都灣財(cái)社 記者王玉鳳