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● 本報記者張鵬飛

8月16日，寵物食品行業領軍企業乖寶寵物（301498）食品集團股份有限公司(簡稱“乖寶寵物”)正式登陸深交所創業板。公司本次發行股票4000.45萬股，占發行后股份總數的10%，發行價格為39.99元/股。

(資料圖片僅供參考)

自有品牌優勢突出

招股書顯示，乖寶寵物從事寵物食品的研發、生產和銷售，主營寵物犬用和貓用多品類寵物食品，主要產品包括科學營養配方的主糧系列，以畜禽肉、魚肉等為主要原料的零食系列以及含凍干卵磷脂、乳酸鈣等功能原料的保健品系列等，公司是國家級出口寵物食品質量安全示范區龍頭企業。

得益于多年服務國際客戶所積累的產品研發優勢、生產工藝優勢、質量管控優勢，2013年公司創建自有品牌“麥富迪”，根據用戶需求的變化升級，相繼開發出雙拼糧系列、益生菌系列主糧、全價濕糧、全價凍干主糧等產品，致力于成為國內寵物食品行業標桿。2021年，公司收購美國知名寵物食品品牌Waggin'Train，持續布局高端寵物食品市場。

和國內主要競爭對手相比，乖寶寵物快速發展的自有品牌業務是一大競爭優勢。公司致力于品牌形象建設，在專業的售后服務及優秀的產品質量之外，公司已培養了具備豐富寵物食品品牌營銷經驗的團隊，探索出了一套相對有效的營銷推廣模式：借助泛娛樂化的品牌營銷、多樣化的線上平臺推廣和打造聯名款產品等多種方式，公司自有品牌“麥富迪”的知名度在大眾消費者中持續提升。

報告期內，公司自有品牌業務收入持續增長，2020年、2021年和2022年，公司自有品牌業務收入金額分別為9.93億元、13.3億元和20.46億元，占主營業務收入的比例分別為49.55%、51.95%和60.55%，年均復合增長率達43.53%。報告期內，公司自有品牌收入占比在同行業中均屬于較高水平。

發揮技術優勢布局定制化市場

在研發方面，乖寶寵物堅持以創新開拓市場，提升服務質量，增強公司的核心競爭力。公司研發機構共有專職研發人員86人，其中十年以上工作經驗的專業人士23人。截至2022年12月31日，公司已獲境內授權專利288項，其中發明專利10項、實用新型專利28項、外觀設計專利250項，并取得計算機軟件著作權5項。

公司研發團隊把握行業新技術、新工藝的發展趨勢與方向，引進了國際先進的設備和技術，并不斷進行設備和技術的改進和創新。公司將行業先進的鮮肉瞬時高溫乳化添加技術、口腔護理類產品功能提升技術、熱風干燥寵物食品質量、工藝及裝備控制技術等一系列寵物食品核心技術應用到寵物食品的生產過程中。

公司上市公告書顯示，公司研發中心下設寵物營養研究中心、新產品研究中心、寵物健康護理研究中心、寵物訓練研究中心、檢測中心和中心實驗室。其中，寵物營養研究中心研究不同品種的犬貓在各生長階段、特殊生理期、不同運動量、不同環境下對能量及蛋白質、脂肪、碳水化合物、礦物質、維生素和纖維等各種營養物質的需求；新產品研究中心主要研究寵物食品的分類、食品配方、加工工藝過程對配方營養性的影響等方面。公司開發出了適應寵物不同生命階段營養需求的寵物食品，并且實現多品類覆蓋，成為產品系列最豐富的國產品牌之一。

此外，順應寵物食品健康化、高端化、定制化趨勢，公司發揮研發技術優勢，積極布局定制化市場，建造個性化定制MES智能柔性生產線，為客戶提供護理糧和處方糧的定制化配方和生產服務，以更好地滿足消費者的個性化需求，增強品牌競爭力。

乖寶寵物表示，未來將繼續加大研發投入，在寵物營養和生理研究、新產品開發、產品品質提升、工藝技術改進等領域持續創新，以鞏固和提升公司的競爭地位。

業績保持高速增長

在業績方面，2020年、2021年和2022年，乖寶寵物的營業收入分別為20.13億元、25.75億元和33.98億元，凈利潤分別為1.11億元、1.42億元和2.66億元，業績呈現高速增長勢頭。

這一增長勢頭在今年仍然得以延續。據公司上市公告書披露，2023年1-6月，公司實現營業收入20.66億元，同比增長22.44%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤2.06億元，同比增長49.69%。對于業績增長，乖寶寵物表示，一方面隨著公司自有品牌認可度持續提升，公司自有品牌銷售額快速增長，占比持續提升，帶動公司整體毛利率提升；另一方面，境外自有品牌盈利大幅增加。

公司預計2023年1-9月營業收入為30.27億元至31.07億元，同比增長21.68%至24.89%；預計凈利潤為2.9億元至3.1億元，同比增長34.60%至43.88%。

數據顯示，2019-2022年，中國城鎮寵物犬消費市場規模從2024億元增至2706億元。相比發達國家和地區，我國城鎮寵物消費市場起步較晚，但規模持續增長，步入快速發展階段。

國聯證券（601456）認為，寵物食品為中國寵物市場規模最大的細分市場，在市場規?？焖贁U張的背景下，作為寵物食品龍頭，公司有望享受行業紅利，進一步提升銷售量。

華金證券表示，現階段養寵已成為年輕人一種時尚的生活方式，寵物食品行業國內本土品牌憑借更豐富的加工制造經驗和電商渠道優勢，快速搶占國內份額。未來，公司有望持續受益于國內養寵滲透率提升和本土品牌國產化機遇。