亞鉀國際：全球鉀肥千萬噸級供需缺口矛盾難以解決 推動鉀肥價格恢復性上漲
時間：2023-08-28 23:44:44
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近期,國內港口鉀肥價格最高已經到了2750元/噸，業內一些專家歸結為黑海糧食協議的催化、價格超跌引發的囤貨惜售等因素，8月28日，有投資者通過互動易平臺向亞鉀國際（000893.SZ）提問,最近鉀肥上漲的核心邏輯是什么，這種上漲是否能持續。
亞鉀國際回復投資者稱，公司始終認為，鉀肥價格的波動根源在于供求平衡被打破的結果：俄烏沖突致使全球鉀肥市場長期供給出現了千萬噸級的缺口，鉀肥價格沖高回落又使需求回歸。所以，正是供需缺口的存在，推動鉀肥價格恢復性上漲，是市場正常的反應。
從鉀肥供應端來看，2022年受俄烏沖突及制裁影響，白俄羅斯鉀肥出口量下降67%至440萬噸，俄羅斯鉀肥出口量下降37%至740萬噸，全球鉀肥市場出現了超千萬噸規模的較大缺口。現階段，一方面，俄羅斯、白俄羅斯制裁影響在中長期內仍將持續，兩國鉀肥產量難以恢復正常狀態。另一方面，今年7月，加拿大最大鉀肥供應商Nutrien宣布減產，并進一步于8月初宣布無限期暫停新增產能擴產，近期新增產能彌補供需缺口成了泡影。此外，在新增規模化產能擴產上，中長期內必和必拓公司（BHP）在加拿大Saskatchewan省的Jansen礦項目，即使是在最理想的情況下，該礦可能最早要到2026年才能投入運營；短期內建成投產的只有亞鉀國際第二個100萬噸/年和東方鐵塔的第二個50萬噸/年，白俄羅斯新建的180萬噸/年鉀肥項目雖然建成，但一直沒有生產。
從需求端來看，2022年白俄羅斯及俄羅斯千萬噸級市場缺口，使得全球鉀肥價格一度達到700-1000美元/噸，但也一定程度上抑制了市場需求，部分農戶減少了鉀肥使用量，復合肥廠商也在總養分不變的情況下，調高了氮肥的比例，調低了鉀肥的比例。因而2022年下半年，在需求抑制、擴產供給預期泡沫雙重作用下，國際鉀肥價格回落。 近期，伴隨著國內307美元/噸鉀肥大合同的簽訂、鉀肥價格回落至低點，氮肥價格反彈（印度最新尿素招標價格達到396~399美元到岸價）也使復合肥中氮肥的替代效應消失，鉀肥需求迎來回歸。現階段國內鉀肥漲幅較氮肥和磷肥仍處于低位，有助于下游提高鉀肥用量來部分替代高價氮肥和磷肥，進一步刺激鉀肥需求回升，全球鉀肥市場也進入了鉀肥需求全面恢復階段。
亞鉀國際表示，作為鉀肥生產型企業，公司不希望鉀肥價格漲的過高、波動過大，過高過低都會破壞鉀肥生態圈，對生產商、貿易商、加工商、終端用戶都不是好事情。目前，行業內鉀肥生產商、貿易商、加工商普遍處于鉀肥低庫存狀態，公司將根據全球鉀肥供需缺口矛盾短期內難以解決的機遇，加緊第二個百萬噸、第三個百萬噸及后續新增鉀肥擴產項目的快速建設，強化競爭優勢，助力公司盈利能力提升。（CIS）
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