震蕩市場底倉配置 國金量化新發超募
時間：2023-08-23 12:34:24
隨著今年以來 A 股市場賺錢效應減弱，量化公募產品由于較為優異的業績表現正在進入投資者視野，也受到市場資金的追捧。
8月18日，國金基金量化投資事業部副總經理馬芳掛帥的國金智享量化選股圓滿完成募集。截至當天，該基金累計有效認購申請金額已超過募集規模上限20億元。
8月19日，國金基金發布配售公告顯示，將對8月18日的有效認購申請采用“末日比例確認”的方式給予部分確認。8月22日，國金基金公告配售結果，當天有效認購申請的確認比例為73.871647%。
(相關資料圖)
受市場行情影響，公募基金年內發行整體遇冷。國金智享量化選股能取得較好的發行成績與廣發證券強勁的代銷能力有著莫大關系。
此外，馬芳過往產品的業績表現也是國金智享量化選股取得首發好成績的重要支撐。
以馬芳管理的國金量化多因子為例。從單個年度來看，根據Wind數據，2019-2022年的收益分別達到：17.91%、18.10%、18.41%、12.23%。
這也就意味著，從過去4個完整年度來看，國金量化多因子經受住了市場風格切換的考驗，均取得了較好的業績，為投資者創造了較好的回報。
若從累計收益角度看，Wind數據顯示，截至8月17日，國金量化多因子自2018年10月31日成立以來的收益為107.87%，同期業績比較基準為39.29%，大幅跑贏業績比較基準。
對于國金量化產品穩健的業績表現，馬芳表示，國金量化策略從2016年實盤以來，一直以獲取相對穩健的超額收益作為投資的目標，而實現這個目標要求投資策略收益來源廣泛，盡可能靈活地適應不同市場環境特征。從持倉結果看國金量化產品不押注單一賽道，持倉分散度高，發揮量化產品收益與風險兼顧的特征，力爭做到積累相對穩健的超額收益。
對于投資者而言，國金智享量化選股兼顧大盤藍籌股和新興中盤股，風格相對均衡，可能更適宜無法精準判斷市場風格走向的“佛系”投資者。
至于國金智享量化選股的選股風格，擬任基金經理馬芳表示，在短時期會對市場風格和行業有所側重，但是偏離幅度受到風險模型的嚴格限制。同時偏離的依據是預測某些市場風格和行業有超額。該基金主要投資股票，債券配置中短期沒有計劃。
今年以來A股市場走勢頗為震蕩，相對于主觀投資，在當下量化產品的優勢又有哪些？在馬芳看來，量化投資做的是“廣度”投資，通過模型構建，并且不斷的“實踐”獲取相對穩健的超額收益。主觀投資更關注投資“深度”，兩者投資方式不同。
馬芳還表示，通常來講市場風格相對均衡，機會分散的市場環境一定程度上利于量化策略運作。
國金公募量化策略脫胎于成熟的公募專戶策略，專戶產品多以絕對收益為導向，對策略超額的穩定和持續性要求比較高，經過七年以上的實盤運作，其超額體現了追求穩健持續的特征。國金公募量化產品運作超額也體現了該特征。另外，國金量化策略以技術為特色，模型具有較強的迭代優化驅動力，為逐漸繁榮的量化公募市場多樣性也做出貢獻。
