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編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網(wǎng)「于見(jiàn)專(zhuān)欄」

(相關(guān)資料圖)

汽車(chē)行業(yè)出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題等行業(yè)丑聞已經(jīng)不是新鮮事。而且，即使是國(guó)際名牌汽車(chē)、國(guó)內(nèi)上市公司也不能免俗。前不久，自家經(jīng)銷(xiāo)商自曝“銷(xiāo)量造假和質(zhì)量問(wèn)題”，讓港股上市公司零跑汽車(chē)深陷輿論危機(jī)。

據(jù)媒體報(bào)道，事件的起因是臨近零跑財(cái)報(bào)發(fā)布，一條經(jīng)銷(xiāo)商爆料視頻將零跑汽車(chē)推上了風(fēng)口浪尖。在視頻中，該經(jīng)銷(xiāo)商提到零跑汽車(chē)銷(xiāo)量造假，質(zhì)量堪憂。盡管零跑汽車(chē)多次發(fā)文澄清，但是網(wǎng)友卻并不買(mǎi)賬，輿論不斷發(fā)酵。

企業(yè)陷入信任危機(jī)，首當(dāng)其沖的便是其產(chǎn)品銷(xiāo)量。盡管零跑官方及時(shí)回應(yīng)，但是依然影響了不少消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)心態(tài)，客戶流失已是在所難免。彼時(shí)，零跑多地的門(mén)店也門(mén)可羅雀。

作為繼“蔚小理”之后，第四家成功登陸資本市場(chǎng)的造車(chē)新勢(shì)力，此前的零跑，一時(shí)風(fēng)光無(wú)兩。而對(duì)比之下，也不禁令人擔(dān)憂，一路狂奔的零跑汽車(chē)，其未來(lái)發(fā)展的可持續(xù)性。

經(jīng)銷(xiāo)商反水、消費(fèi)者投訴，零跑被兩頭“夾擊”

作為上市公司，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否漂亮，是獲得投資者支持的重要依據(jù)。據(jù)了解，本次經(jīng)銷(xiāo)商爆料稱(chēng)，零跑去年12月銷(xiāo)量造假，脅迫經(jīng)銷(xiāo)商掛牌在員工名下沖銷(xiāo)量，沒(méi)有專(zhuān)業(yè)售后，新車(chē)質(zhì)量堪憂，C11試駕車(chē)到店即出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題頻發(fā)。

值得一提的是，在零跑發(fā)布公開(kāi)聲明否認(rèn)相關(guān)信息后，該經(jīng)銷(xiāo)商店長(zhǎng)再次發(fā)布視頻并露面回應(yīng)，可以提供試駕車(chē)與展覽車(chē)作為公開(kāi)投訴零跑的證據(jù)。該店長(zhǎng)在視頻中還表示：“歡迎各位網(wǎng)友到店查看零跑汽車(chē)的質(zhì)量”。

同時(shí)，這位經(jīng)銷(xiāo)商店長(zhǎng)對(duì)數(shù)據(jù)弄虛作假問(wèn)題，表示可以提供12月份全國(guó)虛假掛牌的車(chē)輛的車(chē)架號(hào)等信息。而且，該經(jīng)銷(xiāo)商還表示，因?yàn)槠湎蛄闩芊从沉伺撟骷俚膯?wèn)題，被踢出工作群。

與此同時(shí)，零跑還被指存在強(qiáng)買(mǎi)強(qiáng)賣(mài)，對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商強(qiáng)制扣款強(qiáng)制分車(chē)的行為，經(jīng)銷(xiāo)商言之鑿鑿之下，網(wǎng)友也不得不將信將疑，并重新審視零跑汽車(chē)這個(gè)品牌。

雖然零跑幾次三番發(fā)文澄清解釋?zhuān)鞘聦?shí)與真相到底如何，外人不得而知。但是該事件的發(fā)生，也讓外界看到了零跑與其經(jīng)銷(xiāo)商的關(guān)系并不和諧，甚至可能存在利益沖突與重重矛盾。

據(jù)了解，零跑汽車(chē)除了在經(jīng)銷(xiāo)商端被頻繁質(zhì)疑外，還消費(fèi)者端也不討好。

例如，過(guò)去一段時(shí)間，零跑頻繁降價(jià)。但是有車(chē)主表示，零跑汽車(chē)降價(jià)后存有減配行為。近期，不少消費(fèi)者向各大媒體、投訴平臺(tái)投訴，其在零跑汽車(chē)購(gòu)買(mǎi)的C11車(chē)系汽車(chē)被大量減配，到手車(chē)的配置與訂購(gòu)時(shí)的宣傳配置不符。消費(fèi)者表示零跑汽車(chē)此舉并未提前告知客戶，也并未在訂購(gòu)時(shí)的配置單中體現(xiàn)，質(zhì)疑廠家虛假宣傳、欺瞞消費(fèi)者。

而且，這種投訴并非個(gè)案，也有消費(fèi)者反饋：“零跑汽車(chē)偷偷減配，檔位燈，化妝燈，開(kāi)關(guān)燈等等一些配置隱瞞偷減，涉嫌欺詐。要求退訂或者按照公告的配置交付。”

而通過(guò)黑貓投訴查證，零跑汽車(chē)的累計(jì)投訴量高達(dá)千余條，仍有大量投訴的問(wèn)題沒(méi)有得到解決。翻閱投訴內(nèi)容，大多數(shù)與汽車(chē)質(zhì)量，以及售后退款糾紛有關(guān)。這也意味著，零跑汽車(chē)不僅在經(jīng)銷(xiāo)商這一段失去“民心”，在消費(fèi)者眼里，其品質(zhì)與服務(wù)也難與零跑汽車(chē)的品牌地位相稱(chēng)。

營(yíng)收暴漲但虧損加大，盈利能力存疑

零跑汽車(chē)上市后，投資者本來(lái)對(duì)其充滿希望。不過(guò)，2022年，零跑汽車(chē)發(fā)布了上市后的首份年報(bào)，與投資者的期望相差甚遠(yuǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入123.85億元，同比增長(zhǎng)295.41%，歸屬母公司凈虧損51.09億元，虧損同比擴(kuò)大79.53%。

與此同時(shí)，以2022年年底的數(shù)據(jù)來(lái)看，零跑汽車(chē)在全國(guó)137個(gè)城市共計(jì)有銷(xiāo)售門(mén)店548家，平均每家門(mén)店每月銷(xiāo)量?jī)H有2.08輛，這樣的表現(xiàn)不僅讓車(chē)企難以為繼，甚至連店內(nèi)人員的工資，也負(fù)擔(dān)不起。而拉長(zhǎng)時(shí)間周期，零跑汽車(chē)營(yíng)收逐年增長(zhǎng)的同時(shí)，其盈利依然遙遙無(wú)期。

與此同時(shí)，新能源國(guó)補(bǔ)退場(chǎng)后，新能源汽車(chē)市場(chǎng)大打價(jià)格戰(zhàn)，零跑汽車(chē)也被迫卷身其中，今年三月以來(lái)，零跑汽車(chē)發(fā)布了四款新車(chē)，并帶來(lái)了降價(jià)消息，而且，降價(jià)幅度動(dòng)輒3-5萬(wàn)元。

事實(shí)上，在新能源汽車(chē)價(jià)格戰(zhàn)之下，車(chē)企降低邊際成本，實(shí)現(xiàn)盈利也并不是不可能。此前，零跑汽車(chē)創(chuàng)始人朱江明也曾對(duì)盈利方面表示：“預(yù)計(jì)當(dāng)公司銷(xiāo)量達(dá)到50萬(wàn)輛時(shí)，可通過(guò)規(guī)模效應(yīng)來(lái)實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。”

只是，過(guò)去的2022年，零跑汽車(chē)全年銷(xiāo)量11.12萬(wàn)輛，雖然同比實(shí)現(xiàn)了超過(guò)150%的增長(zhǎng)，但是距離其毛利率轉(zhuǎn)正，依然差距巨大。更為致命的是，2023年伊始，零跑汽車(chē)并沒(méi)有隨著疫情之后，行業(yè)趨勢(shì)回暖的大盤(pán)形勢(shì)而繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

例如，2023年1月，零跑汽車(chē)共交付了1139輛，環(huán)比下滑86.59%，同比下滑85.9%。2月交付了3198輛，同比下滑6.9%。要知道，這種銷(xiāo)量，在造車(chē)新勢(shì)力中幾乎處于倒數(shù)的位置。對(duì)此，零跑汽車(chē)表示：“下滑的原因主要是公司1月至2月，在進(jìn)行車(chē)型迭代，主要完成了2023款車(chē)型的SOP及產(chǎn)線導(dǎo)入。”

不過(guò)，尷尬的是，此后的3月份，零跑汽車(chē)的銷(xiāo)量雖然環(huán)比略有增加，但是同比仍處于大幅下滑趨勢(shì)。根據(jù)公開(kāi)的銷(xiāo)量顯示，3月份，零跑單月銷(xiāo)量只有6172臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)93%，同比下滑38.6%。由此可見(jiàn)，整個(gè)第一季度，零跑汽車(chē)依然沒(méi)有走出銷(xiāo)量下滑的陰霾，銷(xiāo)量折損過(guò)半的數(shù)據(jù)足以表明，零跑扭虧為盈或許短期無(wú)望。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，Q1零跑汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.43億元，同比減少28%，環(huán)比減少52%，經(jīng)營(yíng)虧損為11.596億元，歸母凈虧損為11.33億元，上年同期為凈虧損10.422億元。

值得一提的是，按照領(lǐng)跑此前公開(kāi)宣布的目標(biāo)：零跑汽車(chē)2025年銷(xiāo)量目標(biāo)為80萬(wàn)輛。不過(guò)，從零跑汽車(chē)目前的銷(xiāo)量及增速來(lái)看，零跑汽車(chē)與此目標(biāo)的距離，可謂宛若天塹。

護(hù)城河不深，零跑恐難突出重圍

對(duì)于零跑而言，可喜的是，第二季度以后，其銷(xiāo)量態(tài)勢(shì)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。；4月份銷(xiāo)量更進(jìn)一步來(lái)到了8726輛；在剛剛結(jié)束的5月份，零跑汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到了12058輛，環(huán)比增長(zhǎng)38.18%，重回“萬(wàn)輛俱樂(lè)部”。這也意味著，經(jīng)過(guò)短暫的銷(xiāo)量調(diào)整后，零跑汽車(chē)僅僅用時(shí)5個(gè)月的時(shí)間，銷(xiāo)量便翻了10倍。

只是，銷(xiāo)量大幅增加的原因，或許與領(lǐng)跑多款車(chē)型大幅降價(jià)有關(guān)。細(xì)看零跑汽車(chē)的綜合實(shí)力，業(yè)內(nèi)人士也十分擔(dān)憂，其護(hù)城河是否足夠深。

首先，零跑自視為優(yōu)勢(shì)的全域自研，以及自造芯片，或許不足以形成其核心競(jìng)爭(zhēng)力。這通過(guò)其自主研發(fā)投入、以及實(shí)力能力就可以窺見(jiàn)一斑。

據(jù)招股書(shū)中計(jì)劃，零跑汽車(chē)會(huì)將上市募集資金的約40%用于研發(fā)，約25%用于提升生產(chǎn)能力，約25%用于擴(kuò)張業(yè)務(wù)及提升品牌知名度，約10%用于運(yùn)營(yíng)資金及一般公司用途。

但是實(shí)際上，其上市以前的技術(shù)積累并不多。例如，根據(jù)招股書(shū)顯示，2019-2021年，零跑汽車(chē)研發(fā)投入分別為3.58億元、2.89億元、7.40億元，分別占同期總營(yíng)收的306.4%、45.8%、23.6%，呈明顯下降趨勢(shì)。

值得注意的是，其不及兩位數(shù)的研發(fā)投入，與前三名的“蔚小理”相差甚遠(yuǎn)。例如三年研發(fā)投入費(fèi)用，2019-2021年，蔚來(lái)為44.29億元、24.88億元和45.92億元；小鵬汽車(chē)為20.70億元、17.26億元、41.14億元；理想汽車(chē)研發(fā)費(fèi)用分別是11.69億元、11.00億元、32.86億元。

這也意味著，零跑汽車(chē)上市后，想要借助資本的力量追趕行業(yè)頭部，也顯得尤為困難。

除此以外，零跑原本定位中高端的一些車(chē)型，正在因?yàn)閮r(jià)格戰(zhàn)而不斷自降身價(jià)，也逐漸模糊了定位、折損了品牌價(jià)值。

例如，定位A0級(jí)小車(chē)的2023款零跑T03，降價(jià)最高超2萬(wàn)元；定位智能豪華中大型電動(dòng)轎車(chē)的2023款零跑C01，降價(jià)最高接近6萬(wàn)元；定位智能超享電動(dòng)SUV的2023款零跑C11純電版，降價(jià)最高達(dá)3萬(wàn)元。

由此可見(jiàn)，在品牌力、產(chǎn)品力、技術(shù)能力以及產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)等方面，零跑汽車(chē)都存在著現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題與障礙。而且，在與經(jīng)銷(xiāo)商、終端用戶的關(guān)系連接方面，零跑汽車(chē)也反復(fù)地觸碰他們的底線，由此也給其長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展埋下了隱患。

結(jié)語(yǔ)

作為僅次于新能源汽車(chē)三駕馬車(chē)“蔚小理”的后起之秀，零跑汽車(chē)開(kāi)始入局時(shí)，就鉚足了勁頭，因此也以迅雷不及掩耳之勢(shì)，快速地建立了其品牌影響力、銷(xiāo)量占位，并成功登陸二級(jí)資本市場(chǎng)，其發(fā)展速度之快，無(wú)疑值得肯定。

但是，正所謂欲速則不達(dá)。如今零跑汽車(chē)遭遇經(jīng)銷(xiāo)商反水、用戶集體投訴，顯然是其早年一路狂奔、跑馬圈地留下的“后遺癥”，是各種矛盾激化的直接印證。而一旦零跑汽車(chē)不能適當(dāng)收拾此前留下的“殘局”，未來(lái)給領(lǐng)跑帶來(lái)的潛在危機(jī)，也將不言而喻。

相信已經(jīng)在銷(xiāo)量方面回歸正軌、重新開(kāi)啟增長(zhǎng)模式的零跑汽車(chē)，對(duì)于這些變數(shù)，早已有所準(zhǔn)備。