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8月最后一個(gè)交易日，兩市綠盤(pán)收官。

三大股指均跌超0.5%，滬指守住了3100點(diǎn)，兩市成交額不到8300億元，市場(chǎng)熱度進(jìn)一步走低。這兩天市場(chǎng)熱度下滑，一方面可能是部分獲利資金拋盤(pán)壓力較大，另一方面行業(yè)輪動(dòng)卷土重來(lái)資金觀望情緒有所抬頭。

盤(pán)面上，依然受華為Mate60新機(jī)發(fā)售情緒提振，電子、半導(dǎo)體等科技股逆市領(lǐng)漲，電子ETF（515260）、科技ETF（515000）均實(shí)現(xiàn)4連漲。

(相關(guān)資料圖)

出乎意外的是，今日地產(chǎn)ETF（159707）大跌5.61%。昨天包括廣深“認(rèn)房不認(rèn)貸”、支持正常經(jīng)營(yíng)房企合理融資需求等在內(nèi)的系列政策出爐，萬(wàn)科郁亮更是坦言市場(chǎng)現(xiàn)在跌過(guò)頭了……不過(guò)今天市場(chǎng)還是毫不留情，不知道這是不是在倒逼更多政策出爐，畢竟工具箱還遠(yuǎn)未見(jiàn)底。資金面上，今日下跌區(qū)間地產(chǎn)ETF延續(xù)溢價(jià)交易，資金加倉(cāng)熱情仍在。

這個(gè)月有幾組數(shù)據(jù)值得關(guān)注：

1）主流寬基指數(shù)悉數(shù)飄綠。滬指8月跌超5%，滬深300指數(shù)跌超6%。另外，申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)8月悉數(shù)告負(fù)。考慮到上半月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不達(dá)預(yù)期，以及重磅提振政策多在下旬逐步出爐，再加上8月上市公司中報(bào)披露完畢，負(fù)面財(cái)報(bào)信息階段性消化充分，所以9月市場(chǎng)反彈仍值得期待。

2）外資創(chuàng)史上最高單月凈流出紀(jì)錄。北向資金8月以來(lái)凈流出近900億元，創(chuàng)港股通開(kāi)通以來(lái)最高單月流出紀(jì)錄。看著也不是很多，不過(guò)外資的風(fēng)向標(biāo)意義比較大，這股資金持續(xù)流出也是8月掣肘市場(chǎng)的主要影響因素。

短期來(lái)看，8月美元指數(shù)走強(qiáng)、人民幣匯率走弱是導(dǎo)致外資持續(xù)流出的主因。通過(guò)對(duì)比美元指數(shù)與上證指數(shù)走勢(shì)，會(huì)發(fā)現(xiàn)二者存在負(fù)相關(guān)性。目前美元指數(shù)有“做頂”跡象，隨著FOMC加息進(jìn)入收尾階段，外部因素反轉(zhuǎn)可能隨時(shí)會(huì)來(lái)。

3）8月大盤(pán)估值一度低于2005、2008年。通過(guò)與歷次“市場(chǎng)底”估值比較，以萬(wàn)得全A指數(shù)衡量的市場(chǎng)整體估值，無(wú)論是市盈率還是市凈率（整體法）均已低于2005年“998”底部水平，市凈率更是低于2008年“1664點(diǎn)”歷史大底水平。

整體看，市場(chǎng)在系列政策支撐下，底部逐步清晰，不過(guò)長(zhǎng)期市場(chǎng)信心建立仍需時(shí)日。歸根結(jié)底，市場(chǎng)上行底氣來(lái)自于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，隨著后續(xù)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善跡象進(jìn)一步明確，相信市場(chǎng)反彈或也不會(huì)缺席。

【ETF全知道熱點(diǎn)盤(pán)點(diǎn)】今日重點(diǎn)聊聊電子、食品、券商等3個(gè)板塊主題的交易和基本面情況。

一、【麒麟芯片旋風(fēng)引爆，電子ETF（515260）逆市連漲4日！機(jī)構(gòu)：把握半導(dǎo)體周期底部】

8月收官日，電子板塊扛起護(hù)盤(pán)大旗，芯片產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)活躍，截至收盤(pán)，中微公司上漲3.78%，滬硅產(chǎn)業(yè)上漲2.52%，中芯國(guó)際上漲2.46%。熱門(mén)ETF方面，電子ETF（515260）低開(kāi)后震蕩走高，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格逆市收漲0.55%，連漲4日！

資金方面，電子行業(yè)獲主力凈流入43.48億元，居31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第一！統(tǒng)計(jì)來(lái)看，主力近一周有4天凈流入電子板塊，金額合計(jì)超102億元，居行業(yè)排行榜第二！

消息面上，華Mate60系列手機(jī)在華為官方電商平臺(tái)低調(diào)上線，火爆全網(wǎng)。據(jù)有關(guān)消息，Mate60Pro手機(jī)搭載“Kirin（麒麟）9000S”芯片，麒麟芯片被認(rèn)為是國(guó)產(chǎn)芯片的燈塔。

中信證券指出，搭載國(guó)產(chǎn)麒麟芯片的華為Mate60Pro有望拉動(dòng)消費(fèi)電子需求并推動(dòng)半導(dǎo)體材料和零部件的國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程。

①半導(dǎo)體材料方面：在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈遭到外部限制的大背景下，華為Mate60Pro充分體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)芯片的國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)、有供應(yīng)案例的零部件與材料龍頭公司有望快速提升市占率；

②消費(fèi)電子材料方面：華為Mate60Pro的發(fā)布有望拉動(dòng)消費(fèi)電子市場(chǎng)的需求，吸引用戶升級(jí)換機(jī)，進(jìn)而拉動(dòng)整體消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)。

截至8月31日，A股半導(dǎo)體產(chǎn)品與半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)172家上市公司2023年半年報(bào)已披露，其中129家盈利，43家虧損。總體來(lái)看，半導(dǎo)體產(chǎn)品與半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)上半年合計(jì)營(yíng)收5272.42億元，同比增13.16%；合計(jì)凈利潤(rùn)520.33億元，同比降18.14%。

華金證券表示，當(dāng)前半導(dǎo)體處于周期底部，由于整體消費(fèi)終端需求低迷，供應(yīng)鏈備貨較為謹(jǐn)慎，IC設(shè)計(jì)公司經(jīng)歷了從去年Q3開(kāi)始的去庫(kù)，當(dāng)前庫(kù)存水位已經(jīng)逐漸恢復(fù)常態(tài)，隨著新機(jī)的陸續(xù)發(fā)布有望刺激下游需求的提升。Mate60Pro發(fā)布或?qū)⒁I(lǐng)國(guó)內(nèi)高端機(jī)發(fā)展趨勢(shì)，有望加速帶動(dòng)中國(guó)智能手機(jī)回暖，加速產(chǎn)業(yè)鏈上下游景氣度恢復(fù)。

資料顯示，電子ETF（515260）跟蹤中證電子50指數(shù)，持倉(cāng)A股50只電子龍頭股，全面覆蓋芯片、消費(fèi)電子、汽車電子、5G、云計(jì)算等熱門(mén)產(chǎn)業(yè)龍頭公司，一鍵布局A股電子核心資產(chǎn)。附前十大權(quán)重股一覽：

二、【吃喝板塊業(yè)績(jī)雙位數(shù)增長(zhǎng)，食品ETF（515710）8月累跌6.49%，“錯(cuò)殺”機(jī)會(huì)來(lái)了？】

吃喝板塊今日延續(xù)調(diào)整，貴州茅臺(tái)、五糧液、伊利股份等權(quán)重股悉數(shù)飄綠，板塊代表性食品ETF（515710）低開(kāi)后持續(xù)在水面下方震蕩，收盤(pán)場(chǎng)內(nèi)價(jià)格微跌0.41%。

8月份，食品ETF（515710）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格累跌6.49%，月線止步兩連陽(yáng)。本月吃喝板塊調(diào)整，主要系北向資金持續(xù)減倉(cāng)影響。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至30日，北向資金近一個(gè)月賣(mài)出食品飲料行業(yè)181.88億元，減倉(cāng)額在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中居首。

吃喝板塊投資價(jià)值會(huì)否受到影響？市場(chǎng)分析人士指出，食飲行業(yè)在北向資金本輪“減倉(cāng)潮”中承受較大拋壓，短期波動(dòng)難以避免，但從中報(bào)業(yè)績(jī)情況來(lái)看，行業(yè)復(fù)蘇狀態(tài)較好，景氣度仍高。伴隨行業(yè)估值回落，配置價(jià)值或在逐步抬升。

具體來(lái)看板塊業(yè)績(jī)情況。以食品ETF（515710）跟蹤的中證細(xì)分食品指數(shù)為例，目前其50家成份股公司業(yè)績(jī)?nèi)拷視裕渲?strong>48家上半年實(shí)現(xiàn)盈利，34家凈利正增長(zhǎng)，占比近七成！23家凈利同比增速在20%以上，最高增速達(dá)116%。前十權(quán)重股中8股實(shí)現(xiàn)凈利兩位數(shù)以上增長(zhǎng)。

從整體口徑統(tǒng)計(jì)，50家整體歸屬母公司凈利潤(rùn)1075.31億元，同比增長(zhǎng)12.85%，營(yíng)業(yè)收入4256.2億元，同比增長(zhǎng)10.41%，整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)較高韌性。

吃喝板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，疊加年初以來(lái)震蕩下行的調(diào)整行情，估值水平持續(xù)回落。數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，細(xì)分食品指數(shù)PE-TTM29.01倍，處于近3年來(lái)2.63%分位點(diǎn)，估值水平處于三年來(lái)底部區(qū)間，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比突出。

浙商證券最新研報(bào)表示，繼續(xù)看好順周期反彈下的白酒板塊機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注短期&中期業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的標(biāo)的。我們認(rèn)為2023年大眾品漸進(jìn)式回暖，根據(jù)疫后復(fù)蘇存在的新的消費(fèi)特點(diǎn)，推薦關(guān)注零食板塊、低溫奶、高檔啤酒、乳制品、飲料等板塊。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，超6成倉(cāng)位布局白酒，近4成倉(cāng)位布局飲料乳品、調(diào)味、啤酒等板塊，其中“茅五瀘汾洋”權(quán)重超50%（貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份），兼顧伊利股份、海天味業(yè)、青島啤酒等細(xì)分板塊龍頭。

三、【券商ETF（512000）繼續(xù)回調(diào)，資金逆行不止，機(jī)構(gòu)：政策步入跨部委合作新階段，券商有望持續(xù)受益】

今日券商板塊延續(xù)弱勢(shì)震蕩，券商ETF（512000）低開(kāi)低走，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌2.01%，日線3連跌，全天成交額10.24億元。

存量博弈下，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)券商的多空分歧加劇，板塊短線走弱。與此同時(shí)，資金逆行態(tài)勢(shì)啟動(dòng)，昨日券商ETF（512000）再獲凈買(mǎi)入近2億元，最近5日資金凈流入4日，累計(jì)增倉(cāng)5.86億元。

券商板塊本輪行情更接近政策驅(qū)動(dòng)下的主題行情，當(dāng)前已進(jìn)入相關(guān)利好政策的出臺(tái)期，“政策底”不斷筑牢，券商有望持續(xù)受益；同時(shí)伴隨著中報(bào)業(yè)績(jī)披露完畢，上市券商基本面預(yù)期改善也值得關(guān)注。

1、上市券商中期業(yè)績(jī)悉數(shù)披露，利潤(rùn)修復(fù)趨勢(shì)延續(xù)。截至目前，券商ETF（512000）標(biāo)的指數(shù)囊括的50家上市券商已悉數(shù)披露中報(bào)業(yè)績(jī)，整體來(lái)看，上半年共有10家券商總營(yíng)收超過(guò)百億，歸母凈利潤(rùn)超過(guò)30億的共有12家，數(shù)量均與去年同期持平。

盈利方面，上半年共有39家上市券商歸凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，占比達(dá)78%，其中10家歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率超100%，增幅最高的天風(fēng)證券盈利同比激增968%。行業(yè)整體延續(xù)年初以來(lái)利潤(rùn)修復(fù)趨勢(shì)。

注：以上個(gè)股均為券商ETF（512000）標(biāo)的指數(shù)中證全指證券公司指數(shù)成份股，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。

展望下半年，安信證券表示，在去年同期低基數(shù)背景下，疊加后續(xù)各項(xiàng)政策逐步落地，帶動(dòng)市場(chǎng)信心、投資信心修復(fù)，券商各業(yè)務(wù)條線均有望迎來(lái)邊際改善，預(yù)計(jì)下半年券商業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)絕對(duì)值與相對(duì)值的明顯增長(zhǎng)。

2、政策步入跨部委合作新階段，券商仍受益于強(qiáng)“政策底”加持。本次印花稅“減半征收”在速度和力度上均超市場(chǎng)預(yù)期，更重要的是，來(lái)自財(cái)政部和稅務(wù)總局的降稅政策體現(xiàn)了更強(qiáng)的頂層信號(hào)意義，活躍資本市場(chǎng)政策進(jìn)入跨部委合作新階段，后續(xù)政策深度和力度值得期待。

開(kāi)源證券預(yù)計(jì)，融資端（鼓勵(lì)回購(gòu)和分紅，規(guī)范減持和融資）和投資端（跨部委合力吸引中長(zhǎng)期資金入市）有望落地更多舉措；券商估值和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)仍在歷史較低水位，當(dāng)下繼續(xù)看好券商板塊。

東方證券表示，當(dāng)前“政策底”已經(jīng)日益顯現(xiàn)。與此前不同的是，當(dāng)前的政策更加全面與深入，涉及資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)、財(cái)政等宏觀多層面，政策的急迫性與監(jiān)管層的決心有目共睹，“市場(chǎng)保衛(wèi)戰(zhàn)”已然打響，在強(qiáng)“政策底”的支撐下券商板塊仍是當(dāng)前市場(chǎng)的高性價(jià)比選擇，下行空間有限而向上彈性突出。

公開(kāi)資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所。

風(fēng)險(xiǎn)提示：電子ETF被動(dòng)跟蹤中證電子50指數(shù)，該指數(shù)基日為2008.12.31，發(fā)布于2009.07.22；食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，電子ETF、食品ETF、券商ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資需謹(jǐn)慎。

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