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證券時報記者吳琦

中國證監會官網近期發布的信息顯示，個人養老金基金數量首次突破300只，養老第三支柱產品規模持續擴容。個人養老金制度自啟動至今，即將迎來三周年節點，目前這一業務正加速實現質的蛻變。

(資料圖)

作為社保基金、企業年金、個人養老金等養老金投資管理的核心力量，公募基金始終積極投身我國養老金融的制度構建與投資運作，在其中發揮著不可替代的關鍵作用。

養老金融的發展，既是關乎國家戰略布局與民生福祉的重要議題，也是與公募基金行業的高質量發展深度綁定、相輔相成的一項重要工作。當前，公募基金行業正處于深刻變革階段，如何進一步提升服務養老金融的能力、更有力地助力居民養老投資，也成為其踐行使命、實現突破的重要方向。

走向成熟個人養老金深刻蛻變

2022年11月25日，個人養老金制度在36個城市率先啟動，這一養老第三支柱的里程碑事件至今即將屆滿三周年。

近三年來，作為養老保障體系第三支柱的核心構成，個人養老金業務實現了從起步到成熟的深刻蛻變，而公募基金作為核心投資載體，正以規模與業績的雙重突破詮釋其關鍵價值。

產品供給的持續擴容，成為重要標志之一。10月17日，中國證監會網站公布的最新一期《個人養老金基金名錄》顯示，截至今年9月底，個人養老金基金產品數量已經擴容至302只，首次突破300關口。

規模的迅速增長，則印證了市場認可度的提升。截至2025年二季度末，全市場290余只個人養老金基金合計規模超過120億元，較去年年底增長35.72%。其中，有29只產品規模超億元，華泰柏瑞紅利低波ETF聯接Y、建信優享進取養老目標五年持有Y、興全安泰積極養老目標五年Y、工銀養老2050五年持有Y等產品的規模則在今年上半年增逾1億元。

業績的強勁反彈，更夯實了養老投資的長期價值。截至10月17日，全市場僅有1只個人養老金基金產品的年內業績告負，全部產品的年內平均回報達15.13%。易方達中證科創創業50ETF聯接Y、國泰民安養老2040三年Y等8只產品的年內回報則超過了40%。

近年來，隨著個人養老金制度在全國范圍全面推開，疊加領取條件不斷豐富等政策紅利釋放，公募基金正以多元的產品矩陣、穩健的業績表現，為第三支柱建設注入持續動力，推動養老金融向更普惠、更專業的方向邁進。

南方基金FOF投資部總經理李文良表示，個人養老金制度實施以來，各方不遺余力地大力支持、廣泛宣傳，各銷售渠道和投資管理機構也投入較多人力物力，為個人養老金制度的積極推廣提供了重點保障。自運行以來，個人養老金賬戶的參與人數較多，成為第一支柱、第二支柱之外的重要補充，進一步夯實了全社會的養老金儲備。

《推動公募基金高質量發展行動方案》特別強調，積極推動基金公司著力提高對各類中長期資金的服務能力，研究創設更加適配個人養老金投資的基金產品。這一導向，也為公募基金參與養老保障第三支柱建設指明了核心方向。當前，公募基金正加速落實這一要求，一方面持續加大個人養老產品的布局力度，另一方面則聚焦養老投資的長期屬性，積極開發風格穩定、策略清晰的養老目標基金。

協同發展共建全生態服務圈

當前，我國養老保障體系建設不斷完善，初步構建了以基本養老保險為第一支柱，以企業年金、職業年金為第二支柱，以個人商業養老金為第三支柱的養老金融體系。

公募基金作為社保、年金等養老金投資管理的主力軍，積極參與了我國養老金融的制度建設和投資管理。Wind數據顯示，21家擁有基本養老保險基金管理資格的機構中，有14家機構為公募機構；22家擁有企業年金（職業年金）基金投管資格的機構中，有11家為公募機構；18家全國社會保障基金管理機構中，有16家為公募機構。

值得一提的是，有10家公募基金公司同時具備上述三類管理資質，分別是南方基金、博時基金、招商基金、易方達基金、華夏基金、富國基金、海富通基金、銀華基金、嘉實基金和工銀瑞信基金。

隨著我國老齡化程度不斷加深，養老保障面臨巨大挑戰。比如，我國養老金融體系發展仍面臨制度之間存在割裂，企業年金、職業年金與個人養老金賬戶尚未完全打通、養老金融產品創新不足、激勵作用尚不顯著等諸多挑戰，急需突破發展瓶頸。如何推動個人養老金與其他養老制度的協同融合，形成整體合力？如何為投資者創造更加均衡的養老保障環境？這些都是急需解決的難題。

站在當下時點考慮，公募基金要持續深化養老金融服務，解決養老金融業務發展瓶頸，堅持以自身資源稟賦打造差異化、特色化已是迫在眉睫。

北京一位學者建議，通過制度創新，在產品端形成“安全、穩健、適配”的體系，讓養老金投資真正符合“長期持有、穩定增值”的特點。

中歐基金認為，公募基金已成為養老金融的中堅力量，應力爭提升長期投資業績回報，共同培育“長錢長投”的市場生態。要使生態協同更全面化，不斷拓展合作邊界，擴充養老業務合作伙伴數量，創新合作模式，從產品營銷合作至內容共創、服務聯通、業務推動場景共建等方面，推動養老服務從“單一機構供給”邁向“全生態協同共建”。

南方基金已將養老金業務作為戰略性業務重點發展，形成了覆蓋一二三支柱的完備養老資產管理體系。該公司堅定打造養老金融戰略高地，主動落實“推動中長期資金入市”的政策要求，以各類養老客戶為中心，持續提升投研能力，強化風險控制，健全長周期考核機制，三支柱發展并舉，豐富了各類養老產品策略，為客戶提供“產品+賬戶+陪伴”三位一體的綜合性服務，積極服務個人養老金高質量發展，承擔起更好滿足日益多元化的養老金融需求、實現養老資金保值增值的使命任務。

招商基金表示，公募基金在養老金投資領域積累了大量經驗，通過養老金整體業務視角切入客戶的養老需求，為客戶真正提供一攬子的養老金融解決方案，期待初步構建覆蓋全面、特色鮮明、專業深度的多元養老金融業務體系。在具體操作上，該公司從投研端進一步夯實養老金投資管理實力，加大公司投研平臺對養老金投資的資源投入，同時基于養老金投資管理特性在資產配置、風險控制等領域深入研究，構建專屬體系。目前，招商基金從客戶服務端進一步打通三個支柱客戶服務，為客戶提供覆蓋多支柱的全生命周期養老金融服務，同時加強了養老金融市場和客戶研究，不斷提升養老金融客戶體驗。

科技賦能養老金融高質量發展

以人工智能、大數據、云計算等為代表的前沿技術應用，在推動養老金融產品與服務向數智化方向加速演進，賦能養老金融高質量發展。

目前，不少基金公司通過加大科技投入，增強了養老金融產品創新、服務質量提升以及觸達范圍擴大。

中歐基金表示，將以工業化的投研體系，形成更精細化的專業分工、更標準化和高效化的流程協作，提升養老產品的盈利體驗，幫助客戶更好實現養老儲備。同時，從智慧問答、賬戶開戶到資產配置實現，以AI科技賦能服務，形成更高效的回應速度、更精準的需求匹配，讓養老服務從“人工驅動”向“數智化主動服務”升級。

博時基金認為，在當前我國個人養老金投資的場景下，公募基金可以借助智能投資顧問服務，運用金融科技手段針對不同的家庭狀況、職業背景、年齡層段的人群的風險偏好、養老需求等進行測算與分析，設計出風險資產下滑曲線，使得各類資產配置比例更適合不同人群的風險承受能力。

華南一家基金公司表示，通過數字化工具與養老目標基金深度融合，來構建全周期養老解決方案；通過智能算法，動態調整權益與固收資產比例，適配不同年齡段人群的風險偏好。同時，依托數智化投研平臺，利用AI和大數據優化投資策略，提升資產配置效率。

多元投教彌合投資者認知差距

從近年實踐來看，個人養老金產品的市場表現尚未完全契合社會預期。華南一位基金評價人士認為，這其中的核心癥結，在于產品管理策略、投資者教育水平與投顧服務三者之間的適配性不足，未能形成協同發力的閉環。

針對這一問題，公募行業正從產品設計與投教服務兩端同步破局。

在產品端，招商基金提出，養老金融產品的設計與投資需避免生搬硬套海外經驗，要充分貼合當前國內投資者教育水平，讓策略更匹配市場發展階段與投資者實際需求；在服務端，更需要全市場參與主體立足客戶利益，升級服務模式、提升投教水平，最終實現合適的投資者與合適風險偏好產品的精準對接。

中歐基金認為，圍繞不同群體、不同階段人群的中長期資金投資需求，公募基金應當豐富產品工具供給，不斷豐富養老目標基金的產品譜系，加強提供解決方案的能力，促進養老普惠金融發展。

目前，多家基金公司已形成各具特色的養老投教實踐，以常態化、場景化服務喚醒投資者長期養老規劃意識。

博時基金聚焦“生態化”建設，通過加強投資者教育與陪伴服務、打通投顧業務，構建線上線下立體的“博時養老生態圈”；通過聯合機構編撰《中國養老金投資者獲得感洞察報告》，進一步夯實養老投教的專業基礎，提升大眾對養老金融產品的認知與認可。

中歐基金則打造常態化投教網絡，依托百萬級粉絲自媒體矩陣開設養老內容專欄，結合線下主題活動，實現“線上滲透+線下觸達”的雙重覆蓋，推動養老投資知識從“階段性傳播”轉向“日常化浸潤”。同時，通過“5·25養老投資日”“養個習慣到老”等特色活動，搭配“個人養老金投資規劃地圖”等實用工具，幫助投資者清晰掌握開戶、入金、首投、投后陪伴全流程，真正實現“投資更好的養老生活”。

鵬華基金則側重“場景化”滲透，積極響應“基金行業話養老”專項投教活動，以“線上+線下”相結合的模式，覆蓋高校、社區、企業等多元場景，聯動多方力量推出創新舉措，針對不同人群精準傳遞養老投教知識，助力投資者樹立正確的養老投資理念。